穆迪：维持广发银行“Baa3/P-3”长短期外币存款评级，展望“稳定”
本文来自“穆迪评级”。
2021年8月25日，穆迪投资者服务公司维持广发银行股份有限公司(广发银行)的Baa3/P-3长期和短期外币存款评级、ba3的基础信用评估(BCA)和ba1的调整后BCA、Baa2(cr)/P-2(cr)的交易对手风险评估和Baa2/P-2的长期和短期本外币交易对手风险评级。
评级展望仍为稳定，反映穆迪认为未来12-18个月该行的资产质量、资金来源、流动性和盈利能力将保持稳定，同时中国人寿保险股份有限公司(中国人寿，保险财务实力A1/稳定)和中国政府(A1/稳定)向该行提供支持的意愿将保持不变。
评级理据
维持广发银行评级和稳定展望反映了该行稳定的财务表现。该行近年来资产质量保持稳定，同时降低了对市场资金的依赖度。虽然与国内其他股份制商业银行相比，广发银行的资本状况和盈利能力仍较弱，但穆迪预计该行的增资计划将有助于增强其资本基础。此外，通过与中国人寿合作向客户提供综合服务，该行巩固了与大型公司客户的关系并拓展了其零售客户基础。
尽管广发银行的周期性行业和中小企业敞口相对较大，但穆迪预计凭借其风控的改善，未来12-18个月该行的不良贷款率将保持稳定。通过不良贷款核销，2020年底该行不良贷款率为1.55%，与上年持平。该行逾期90天以上贷款比率则从2019年底的1.22%下降至2020年底的0.83%。2020年底该行拨备覆盖率为178.3%，在国内股份制商业银行中处于中等水平。
2017年以来广发银行存款增长强劲，这有助于降低其对同业市场资金的依赖。存款占其总负债的比率从2017年底的55.1%升至2020年底的65.2%。
相应地，广发银行的市场资金/有形资产比率从2017年底的39.1%降至2020年底的29.4%。
穆迪预计未来12-18个月广发银行的盈利能力将继续受到其较高的信用成本和资金成本的制约。2020年该行平均资产回报率为0.49%，较2019年的0.50%略有下降，这一水平低于其他受评股份制商业银行。
因近年来贷款增长迅速，同时盈利能力相对较低，广发银行的资本状况转弱。2020年底该行普通股一级资本比率从2019年底的8.35%降至7.80%，低于其他多数股份制商业银行。
若广发银行定增计划成功完成，将显著改善其资本状况。2021年4月，该行公布计划通过向现有及新股东增发新股募集人民币400亿元股本。2021年5月，该行大股东中国人寿宣布将斥资不超过人民币174.75亿元参与广发银行本次增资。增资完成之后，中国人寿目前43.686%的持股比例将保持不变。本次增资的完成时间目前尚不确定。
广发银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。广发银行ba1的调整后BCA计入了ba3的BCA，以及来自于中国人寿的关联方支持带来的两个子级的提升。尽管中国人寿并不对广发银行实施并表处理，但由于该行在中国人寿向客户提供全面金融服务以提升客户忠诚度和交叉销售中的重要性，穆迪预计必要时来自中国人寿的支持水平为高。中国人寿可以通过广发银行在境内广泛的分支机构网络接触大量客户，并同时向客户提供保险和银行产品。
中国没有运营的银行处置机制，因此穆迪采用基本解困损失方法对广发银行的债务证券进行评级，并假设该行在必要时将获得中国政府中等水平的支持，原因是截至2020年12月31日其存款的全国市场份额为0.8%。广发银行的存款评级计入了政府中等水平的支持带来的1个子级提升，而其交易对手风险评估和交易对手风险评级均包含了两个子级的提升。
可引起评级上调或下调的因素
若穆迪认为中国政府支持广发银行的能力提高（体现在中国政府主权评级的上调），或广发银行对中国人寿的战略重要性增强，或该行BCA获上调，则穆迪可能上调广发银行评级。
若能实现以下几项，则穆迪可能上调广发银行的BCA：(1)其资本状况显著增强，有形普通股/风险加权资产比率持续高于8%；(2)盈利能力改善，净利润/有形资产比率持续高于0.7%；(3)资产质量指标保持稳定，或(4)进一步降低对市场资金的依赖，市场资金/银行有形资产比率低于25%。
如果穆迪认为来自于中国政府的支持减弱，或中国人寿提供支持的意愿和能力下降，则广发银行的评级可能会被下调。
若出现以下情况，则穆迪亦可能下调广发银行的BCA：(1)其资本状况进一步转弱，有形普通股/风险加权资产比率持续低于6%；(2)资产质量恶化，减值贷款/贷款总额比率高于3%；(3)其盈利能力转弱，净利润/有形资产比率低于0.3%，或(4)其对市场资金的依赖性大幅提高，市场资金/银行有形资产比率高于40%。
广发银行股份有限公司是中国持有全国牌照的一家股份制银行。截至2020年底，广发银行的总资产为人民币3万亿元。
