中资美元债早报（2月13日）| 华能国际(00902.HK)、合生创展集团(00754.HK)、禹洲地产(01628.HK)等定价

作者：美元债观察 2020-02-13 09:48

本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《早报：月光还是少年的月光，九州一色还是李白的霜》。

一级市场华能国际、铜陵发展、合生创展、禹洲地产定价。二级市场走弱，投资级名字小幅下跌，高收益名字涨跌不一;行业方面，除工业、通讯、医疗保健等板块上涨外，其余板块全面下跌，尤以材料、城投板块跌幅最为明显。

基准情况

1.美国国债到期收益率

2月12日美国国债到期收益率情况：

2年期(T2)：1.4437%，较上一交易日涨2.03bp

3年期(T3)：1.4205%，较上一交易日涨2.19bp

5年期(T5)：1.4503%，较上一交易日涨2.96bp

10年期(T10)：1.6333%，较上一交易日涨3.27bp

2.汇率情况

2月12日，人民币兑美元中间价报6.9718，调升179个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9730，较上一交易日涨45个基点;夜盘收报6.9718，较上一交易日夜盘跌58个基点。

一级市场

●华能国际电力股份有限公司(穆迪：A2，标普：A- ，惠誉：A)担保发行两笔Reg S、固定利率、美元基准规模的高级无抵押债券，其中：

5年期债券、初始指导价T5+125bps区域，最终定价T5+88bps，发行规模3亿美元;

10年期债券、初始指导价T10+145bps区域，最终定价T10+108bps，发行规模3亿美元。

此次发行由工银国际、瑞士信贷(B&D)以及中国银行担任联席全球协调人、联席牵头经办人和联席账簿管理人，星展银行以及里昂证券担任联席牵头经办人和联席账簿管理人。

●铜陵发展投资集团有限公司发行Reg S、固定利率、3年期、美元基准规模的高级无抵押债券(由徽商银行提供SBLC)，初始指导价4.20%区域，最终指导价及最终定价3.98%，发行规模2亿美元。

此次发行由国元资本、东兴证券(香港)、复星恒利、中国银行和农银国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，中信建投国际和浦银国际担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●合生创展集团有限公司担保发行Reg S、364天、美元基准规模的债券，初始指导价6.50%区域，最终指导价及最终定价6%，发行规模5亿美元。

此次发行由中金公司、汇丰银行(B&D)、丝路国际、建银国际、海通国际、广发证券、香江金融、花旗集团、星展银行担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，交银国际、东亚银行、东方证券(香港)和里昂证券担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

●禹洲地产股份有限公司(穆迪：Ba3，标普：BB-，惠誉：BB-，联合国际：BB)直接发行Reg S、5NC3、固定利率、美元基准规模的高级票据，初始指导价8.125%区域，最终指导价及最终定价7.70%，规模4亿美元。

此次发行由中银国际(B&D)、瑞士信贷、巴克莱、海通国际、禹洲金控担任联席全球协调人、联席账簿管理人以及联席牵头经办人。

二级市场

1.中资美元债指数(Markit iBoxx)

2月12日，中资美元债回报指数较上一交易日涨0.03%，最新价报237.7301，中资美元债投资级回报指数较上一交易日跌0.06%，最新价报210.7513，中资美元债高收益回报指数较上一交易日涨0.22%，最新价报317.9243。

数据来源：Bloomberg，曲线以2019年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债市场表现

2月12日，二级市场走弱，投资级名字小幅下跌，A、BBB等级收益率分别上行约2.6bps、0.8bps;高收益名字涨跌不一，其中BB和B等级下跌，收益率分别上行约10.6bps、2bps，CCC等级上涨，收益率下行2.5bps左右。城投板块投资级、无评级名字表现较平稳，收益率波动不超过1bps。地产板块投资级名字小有下跌，A、BBB等级收益率上行0.8bps~1bps左右;高收益名字涨跌互现，BB和CCC等级上涨，收益率分别下行约0.5bps、4bps;B等级微跌，收益率上行约0.1bps;无评级名字表现较差，收益率上行近15.3bps。

行业方面，除工业、通讯、医疗保健等板块上涨外，其余板块全面下跌，尤以材料、城投板块跌幅最为明显。工业板块主要受启迪科华等名字上涨的影响，收益率下行约1.5bps;通讯板块主要受鹏博士等名字上涨的影响，收益率下行约1.2bps;材料、城投板块主要受青海省投资集团等名字下跌的影响的，收益率分别上行近1100bps、417.3bps。

今日交易活跃债券名字POSABK 4 ½ PERP(邮储银行)，CNOOC 3 ½ 05/05/25(中海油财务(2015)美国有限责任公司)，TENCNT 3.975 04/11/29(腾讯控股)。

●中资美元债信用等级分类表现▼