高盛：中国在岸市场流动性充裕，多重因素支撑高收益美元债走势

久期财经讯，5月25日，高盛分析师Kenneth Ho在5月22日的一份报告中表示，中国在岸市场充裕的流动性可能会导致中国企业离岸高收益债券的发行量维持较低水平。

Kenneth Ho曾表示，中国的经济活动水平正在改善，鉴于“技术层面的支持性因素和较低的利差水平”，相对于亚洲投资级债券，其更看好高收益债券。

但该机构认为，中国以外的高收益债券发行人的违约风险挥之不去，对于这类借款人而言，融资环境将因此变得更加艰难。

Kenneth表示，由于亚洲高收益债券的供应低迷，以及美国低利率下对收益率的追求，将在技术层面为高收益债券的价格提供支撑。

数据来源：久期财经

虽然高盛继续看好亚洲高收益债券，但预计其违约率将有所攀升，对其较弱的信贷状况持审慎态度。高盛在5月8日的一份报告中表示，已将其对2020年亚洲高收益公司债券违约率的预测，从此前的4%上调至5.2%。如果增长反弹将推迟至今年下半年，现金流压力进一步延伸至2020年的话，则根据高盛估计，违约率有机会将升至8.4%。

在近期的一轮抛售之后，高盛对蒙古国的信用评分做出了调整，由谨慎转为中性，并认为斯里兰卡债券目前的定价过低，具备一定的上涨潜力。

据久期财经报道，高盛曾在过去的报告中强调，投资者应从投资级别转向更高权重的亚洲高收益债券，特别是在美元利率进一步上涨的空间有限的情况下，但建议避免风险最高的高收益债。