惠誉：确认美国汇丰“A+”长期发行人违约评级，展望“负面”

久期财经讯，6月1日，惠誉确认美国汇丰有限公司(HSBC USA Inc.，简称“美国汇丰”)的长期发行人违约评级（IDR）为“A+”，展望为“负面”。此外，惠誉还确认其主要银行子公司HSBC bank USA, National Association（简称“HBUS”）的长期IDR评级为“AA-”，展望为“负面”。

此次评级行动之前美国汇丰和HBUS的母公司汇丰控股有限公司(HSBC Holdings plc，简称“汇丰控股”，00005.HK)也采取类似行动。

关键评级驱动因素

IDR和优先债务

作为全资子公司，美国汇丰和HBUS的长期和短期IDR与其母公司汇丰控股的长期和短期IDR挂钩。根据惠誉的评级标准，评级差异都反映了惠誉对该公司运营重要性和预期支持程度的看法不同。惠誉认为，美国汇丰和HBUS与更广泛的集团高度整合，这体现在这两家公司在海外产生收入和依赖于汇丰控股全球业务。此外，汇丰控股没有在美国设立外国分行，大部分美元活动都是通过美国汇丰进行的。因此，美国汇丰的IDR与汇丰的IDR持平，反映出其对汇丰集团运营的重要性。

惠誉认为，美国汇丰最近宣布的重组符合其提高效率和盈利能力的目标。尽管某些业务将被精简或转移至其他地区，惠誉认为，该行在美国的业务仍然是该集团全球业务中高度整合的组成部分，其相对重要性在很大程度上仍未减弱。

支持评级和支持评级下限

惠誉认为美国汇丰是汇丰的核心运营实体，并认为其最终母公司极有可能提供机构支持。在确定美国汇丰的重要性时，惠誉认为美国汇丰的战略举措与汇丰集团保持一致，其母公司的处置潜力有限。美国汇丰违约给汇丰控股带来的声誉风险很高。

由于上述支持评级是基于机构支持而非主权支持，因此没有授予支持评级下限。

评级推导摘要

次级债务和其他混合证券

美国汇丰和HBUS发行的次级债务评级低于其IDRs评级。因损失严重程度，美国汇丰和HBUS的次级债务较各自的IDR低两个子级。

子公司及关联公司

美国汇丰的主要运营公司HBUS的长期IDR比美国汇丰高一个子级，这与惠誉的《银行评级标准》一致，该标准规定，当母公司通过按照监管机构的要求在处置实体层面预售债务达到处置要求时，外国运营公司(foreign OpCos)评级将获得上调。

评级敏感性

美国汇丰的IDR与母公司的IDR有关。因此，其IDR可能会受到汇丰控股自身评级的变化影响。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级/上调行动的未来发展因素包括：

--任何影响汇丰控股获得的正面评级行动都可能导致美国汇丰发生类似评级行动。

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级/下调行动的未来发展因素包括：

--任何影响汇丰被采取负面评级行动都可能导致美国汇丰发生类似的评级行动。此外，任何改变美国汇丰的战略重要性，例如通过其整合水平或其在集团中的作用，将促使评级列入审查。

最近公布的重组计划并没有改变惠誉对美国汇丰于集团相对重要性的评估，因此也没有改变惠誉对母公司支持的预期。未来任何重大重组，无论是通过出售主要经营业务，还是将其转移到其他法律实体，都将对这一评估提出质疑，并可能导致负面评级行动。