惠誉：予宜昌高新投资“BB+”长期本外币发行人违约评级 展望“稳定”

久期财经讯，9月10日，惠誉国际评级确认宜昌高新投资开发有限公司(Yichang High-Tech Investment Development Co., Ltd.，以下简称“宜昌高新投资”)长期外币和本币发行人的违约评级为“BB+”，展望“稳定”。惠誉还确认其无抵押美债评级为“BB+”。

宜昌高新投资主要投资湖北省宜昌高新技术开发区土地与城市开发、工业园区、社会住房等公共工程。2018年，该实体是宜昌市资产规模第二大的基础设施投资平台。

惠誉认为，由于当地政府对宜昌高新投资的唯一所有权，以及两者之间有高度相关的项目，当地政府很有可能为其提供特别支助，宜昌高新投资的整体运营和融资决策都要经过当地政府的审批。

地方政府每年持续提供人民币2 -3亿元的补贴，减轻了该公司的财务负担。优惠的税收待遇(2018年的实际税率为10%)和持续的新订单发放，帮助公司稳定了运营。政府对项目的馈赠也为社会间接资本(SOC)投资提供了资金稳定。因此惠誉预计，当地政府未来将提供源源不断的支持，因为这对SOC项目的可行性至关重要。

2018年宜昌高新投资承担了开发区95%的政府投资项目，2019年公司将继续发挥重要作用(预计占总项目投资的88%)，上述表明了宜昌高新投资违约可能会阻碍开发区的发展。然而，该公司的业务仍受限于区内。