惠誉：确定中国铝业(02600.HK)发行7.5亿美元高级永续债“BBB+”最终评级

久期财经讯，9月18日，惠誉确定中国铝业股份有限公司 (Aluminum Corporation of China，A- 稳定，02600.HK) 发行的7.5亿美元、收益率4.10%的高级永续债“BBB+”最终评级。

该债券的发行人为中铝资本控股有限公司(Chinalco Capital Holdings Limited)，由中国铝业提供担保。

惠誉表示，在评估中国铝业的资本结构和杠杆率时，没有给予这些债券任何权益权重(Equity Credit)，因为这一债券与中国铝业的高级无抵押债务具有同等的地位。

根据惠誉的企业混合型证券处理和评级调整标准（Corporate Hybrids Treatment and Notching Criteria），永续债的评级比中国铝业的发行人违约评级低一个等级。一个等级的差异反映了债息可延期支付(coupon deferral)的特点。

惠誉将中国铝业的地位、所有权和控制权评估为“强劲”。惠誉表示，中国铝业是国有企业，并保持国有骨干企业和资本投资公司的地位，其战略方针由国家规定。中国铝业获得了持续的巨额年度补贴、股权注入、资产注入和优惠的税收待遇。由于中铝在巩固国内有色金属行业中发挥的作用，惠誉预计政府支持将继续下去。