穆迪：确认招商永隆银行长期本外币存款评级为“A2”，展望调整至“负面”
久期财经讯，12月14日，穆迪确认招商永隆银行有限公司(CMB Wing Lung Bank
Limited，简称“招商永隆银行”)的长期/短期本币和外币存款评级为“A2/P-1”，长期存款评级的展望由稳定下调至负面。
同时，穆迪确认该行的基础信用评估(BCA)和调整后基础信用评估为“baa1”，长期和短期交易对手风险(CR)评估为“A1(Cr)/P-1(Cr)”，长期和短期本外币交易对手风险评估(CRR)为“A2/P-1”，外币高级无抵押中期票据计划评级为“(P)A2”，外币次级中期票据计划评级为“(P)Baa1”和外币非累积优先股评级为“Ba1(hyb)”。
评级理据
招商永隆银行的长期存款评级展望为负面，反映了该行的信用状况面临下行压力，原因是该行向信用状况转弱的中国内地房地产公司提供贷款，如果内地房地产行业长期低迷，开发商违约风险持续上升，将对该行的资产质量和盈利能力造成压力。
此次评级和基准信用评估确认考虑了该行稳健的资本结构、强劲的流动性和对市场资金的低依赖性，这些因素为该行迄今经历的资产质量恶化提供了缓冲。
与中国香港特别行政区(Aa3)的获评银行同业相比，招商永隆银行对内地房地产借款人的风险敞口较为集中。穆迪认为，鉴于该行目前对内地房地产风险敞口的贷款损失准备金水平较低，该行将需要提高准备金水平。这将对招商永隆银行的盈利能力造成压力，抵消净息差扩大带来的净利息收入改善。
穆迪预计，招商永隆银行稳健的资本充足率可在一定程度上缓冲资产质量的恶化。然而，由于贷款损失准备金增加、内部资本生成能力减弱，该行的资本化可能存在压力，穆迪预计该行的风险加权资产(RWA)将录得低个位数的增长率。
招商永隆银行一直保持强劲的流动性，对市场资金的依赖程度较低。该行持有充足的流动性资产，主要包括同业资产、政府债券以及高评级金融机构和企业发行的债券。2023 年第三季度，该行的流动性覆盖率为 140.9%。
招商永隆银行对其母公司招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co., Ltd.，简称“招商银行”，03968.HK，600036.SH，A2/稳定，baa2)具有重要的战略意义。穆迪假定母公司在需要时会向招商永隆银行提供非常高水平的关联支持。尽管如此，穆迪并未将任何关联公司支持提供的评级上调纳入招商永隆银行的存款评级，母公司提供支持有限(母公司的BCA为“baa2”，招商永隆银行的BCA为“baa1”)。因此，招商永隆银行的“baa1”调整后BCA与其BCA处于同一水平。
由于招商永隆银行在香港特区注册成立，穆迪认为该地区已执行处置机制，因此穆迪采用高级解困损失(LGF)框架来分析该银行的负债。穆迪的LGF分析显示，由于该行初级资本工具的次级地位，该行存款和高级无抵押债务的预期损失较低，导致该行调整后BCA获得一个子级的上调。LGF 分析还表明，该银行的CRR预期损失极低，而CR评估的预期损失也极低，因此CRR和CR评估分别比该银行的“baa1”调整后BCA上调了两个子级和三个子级。
对于该银行的其他次级证券，穆迪的LGF分析显示，次级债务的LGF为中等，因为更多次级工具和剩余股权的保护有限，导致在该行“baa1”调整后BCA的基础上并未出现调整。此外，鉴于剩余股权的保护有限，穆迪的LGF分析显示优先股的LGF较高，从而在该行“baa1”调整后BCA的基础上作出三个子级的评级下调。
基于穆迪假定中国政府(A1)将通过该行母公司招商银行提供适度的间接支持，招商永隆银行的存款和高级无抵押评级纳入了中国政府的支持上调一个子级。受益于中国政府对招商银行“A2”长期存款评级的支持，反映出(1)中国政府通过国有全资综合企业招商局集团有限公司(China Merchants Group Limited)持有招商银行部分股权;(2)招商银行对中国金融体系的系统重要性;(3)招商永隆银行对招商银行的战略重要性以及与招商银行的密切业务和声誉联系。
政府支持初级证券的可能性很低，因此穆迪未上调此类评级。
穆迪认为，在ESG框架下，招商永隆银行对内地房地产借款人的集中风险敞口是其财务战略和风险管理中的管治风险。此次评级行动反映了治理风险对招商永隆银行财务状况的影响，以及由此引发的信用质量下降。
可能导致评级上调或下调的因素
鉴于招商永隆银行的存款评级展望为负面，未来 12-18 个月内上调该行存款评级的可能性不大。
穆迪可能会将招商永隆银行的存款评级展望调整至稳定，如果：(1)招商永隆银行审慎地将其贷款风险从内地房地产业分散化;(2)持续表现出良好的资产质量和盈利能力，并保持稳健的资本结构;(3)以及银行负债结构和穆迪对政府支持的评估未出现重大变化。
迪可能会下调招商永隆银行的评级，如果：(1)招商永隆银行的BCA评级被下调;(2)次级票据的从属性降低，导致其存款和高级无抵押债券的LGF提高;或(3)穆迪评估政府间接提供支持的可能性降低。
穆迪可能会下调招商永隆银行的BCA，如果：(1)其资产质量恶化，减值贷款比率/总贷款超过3%;(2)该行资本疲软，有形普通股本/资产净值持续低于16%;(3)流动性下降，流动性银行资产/有形银行资产低于40%。
招商永隆银行总部设于香港特别行政区，截至2023年6月30日，该行披露的综合总资产为4147亿港元。
