惠誉：基于各银行损失吸收能力提升，上调澳大利亚五大银行长期发行人评级

久期财经讯，5月26日，惠誉上调了澳大利亚五大银行的评级，以反映2024年正式实施处置计划框架的情况，以及每家银行都具备较为充足的损失吸收能力(LAC)。

上调评级的银行如下：澳新银行(Australia and New Zealand Banking Group Limited，简称“澳新银行”，ANZ.AX，AA-/稳定/a+)，澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia，简称“澳大利亚联邦银行”，CBAUF.OO，AA-/稳定/a+)，澳大利亚国民银行有限公司(National Australia Bank Limited，简称“澳大利亚国民银行”，NAB.AX，AA-/稳定/a+)，西太平洋银行(Westpac Banking Corporation，AA-/稳定/a+)，麦格理银行有限公司(Macquarie Bank Limited，A+/稳定/a)。

此次评级上调一个子级，将每家银行的长期发行人违约评级(IDR)提高到高于其生存能力评级(VR)的水平。IDR衡量的是高级债权人的违约风险，VR衡量的是银行倒闭的风险，在某些情况下，这是惠誉银行评级标准所允许的。其中一种情况是，在银行倒闭的情况下，符合条件的次级债务(QJD)缓冲可能会保护第三方高级债权人免受违约。若：(1)QJD缓冲明显并持续高于集团风险加权资产(RWA)的10%，或(2)银行的处置计划设想在破产时，第三方高级债权人将通过足够数量的QJD和股本得到保护，就会发生上述情况。最近披露的数据显示，这五家银行的QJD缓冲在RWA的7.1%至8.4%之间。

惠誉认为，在破产的情况下，银行的处置计划将有效保护第三方高级债权人。澳大利亚审慎监管局(Australian Prudential Regulation Authority)要求LAC缓冲必须足够充分，保证银行能够进行资本重组且保护高级债权人，同时对纳税人资金的需求降至最低。澳大利亚没有法定的高级债务内部纾困，LAC只能通过现有的资本工具来补充(如Tier 2债券)。

APRA的LAC框架要求，从2026年起，受限银行在现有资本要求的基础上额外发行相当于RWA的4.5个百分点的资本工具。截至2024年3月，5家银行的RWA与完全通过发行二级资本满足2026年LAC要求的水平差距不到50bp。

惠誉预计，尽管实施了正式的处置框架，但澳大利亚当局对高级银行债权人的支持前景依然强劲。这反映出，APRA认为该框架旨在降低而非消除纳税人资金被处置的风险、减少缺乏法定的高级债务内部纾困、澳大利亚四大银行之间类似的商业模式(增加了蔓延风险)以及整个银行系统对批发市场(wholesale markets)(尤其是离岸市场)的融资依赖。因此惠誉确认了每家银行的政府支持评级。

惠誉没有将评级上调延伸到银行的任何子公司，因为尚不清楚QJD缓冲是否预先设置还是可有效使子公司的高级债权人受益。若各大银行处置方案都将涵盖为其子公司提供支持，则评级可能会延伸到子公司层面。同样，惠誉没有将上调范围扩大到惠誉授评银行的控股公司，因为QJD缓冲是在运营公司层面建立的。