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中资离岸债周报 | 上周花样年逾80%债权人已加入重组支持协议,传路劲拟将境外债券展期3.5年

作者:林妍 2024-06-03 13:35

久期财经讯,6月3日,上周iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.23,投机级下跌0.38;iBoxx中资美元债投资级到期收益率下跌0.01%,投机级上涨0.11%。

国内宏观数据方面,据国家统计局数据,1—4月份,全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元,同比增长4.3%。4月份,规模以上工业企业实现利润同比增长4.0%

据国家统计局数据,5月份,制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、51.1%和51.0 %,比上月下降0.9、0.1和0.7个百分点,我国经济总体产出继续扩张,企业生产经营活动保持恢复发展态势。

国内宏观新闻方面,继新一轮房地产支持政策出台以来,上海、广州、深圳等城市相继落实房地产新政。据媒体统计,自新政落地,各大城市的市场情绪明显好转,新房及二手房的签约及成交量有所回升。分析师表示,随着一线城市纷纷跟进优化政策,预计未来将会有更多城市加入,房地产市场有望加速企稳回升。

中资离岸债方面,一级市场发行回暖,发行人仍以城投和金融为主;二级市场方面,中资美元债投资级指数小幅上涨,高收益指数受地产板块影响小幅调整。

投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面,OPEC+达成减产协议,整体低于市场预期,国际原油小幅下跌,石油及化工相关债券先抑后扬;城投债表现相对稳定。

高收益市场地产板块涨跌互现,波动幅度较之前有所下降。万达龙湖金茂等相关美元债小幅调整;万科再融资及资产处置方面均获得显著进展,相关美元债小幅调整;路劲计划通过预付本金的方式,将境外债券展期,相关美元债均出现不同程度的下跌。

公司公告及新闻方面,万科企业(02202.HK)以22.35亿元挂牌出售一宗土地资产,深铁和深圳百硕迎海公司以挂牌价联合竞得使用权;万科企业(02202.HK)已就一笔800亿元人民币的银团贷款与部分银行达成初步协议,同时正与数家银行就一笔69亿美元的贷款进行磋商;万科企业(02202.HK)已经准备好资金,用于偿还6月到期的VNKRLE 4.2 06/07/24;万达商业已于2024年5月29日进一步赎回债券DALWAN 7.25 12/29/24的有效本金金额的20%以及支付应计利息;花样年控股(01777.HK)发布公告,持有相当于公司现有债务工具81.96%的债权人已加入重组支持协议;碧桂园(02007.HK)计划出售长鑫存储的股权,以筹资约20亿元人民币;有消息称,路劲(01098.HK)计划通过预付本金的方式,将境外债券展期3.5年;龙光集团(03380.HK)、合景泰富集团(01813.HK)正在与摩根大通就一笔11亿美元贷款进行洽谈,并以两家开发商位于香港特区的豪宅项目“凯玥”作为抵押物;复星国际(00656.HK)拟出售其所持有的德国私人银行的全部股份;联想集团(00992.HK)与沙特阿拉伯王国的主权财富基金订立战略合作框架协议。

美国宏观数据方面,美国4月核心PCE物价指数月率录得0.2%,低于预期0.3%,经济学家认为,核心指数比整体指数更能反映通胀。美国4月核心PCE物价指数年率2.8%,预期2.80%,前值2.80%。美国4月PCE物价指数年率为2.7%,与预期和前值一致。

数据公布后,美国国债收益率走低,标普500指数期货上涨,美元指数下跌。掉期交易员仍预计美联储今年至少会降息一次,市场已经降低了对今年降息的预期。定价显示,美联储可能要到11月才会首次降息,届时美联储将在总统大选结束两天后召开会议。

截至发稿,美国二年期国债收益率为4.890%,美国十年期国债收益率为4.510%。

中美10年期国债利差:

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数据来源:tradingeconomics

一级发行

上周19家公司共发行21只离岸债,总规模折合逾30亿美元,其中,城投板块规模约为14.77亿美元,金融板块为12.27亿美元,周环比均小幅下降。上周城投板块新发以4个币种定价,分别为美元、离岸人民币、日元和欧元,简州农发集团发行53亿日元债券,息票率3.3%,据久期财经数据显示,该公司自参与离岸债券市场以来共发行2只日元债,合计融资规模98亿日元。

招银国际租赁发行3年期浮息绿色债券,由招银金租提供维好协议和资产购买契约,规模5亿美元,息票率SOFR+76bps,最终认购超5倍。本次为招银金租首笔绿色浮息债券发行,也是自2021年以来首笔中资租赁公司美元浮息公募债券发行,创下了中资租赁公司3年期美元浮息公募债最低发行息差。四大AMC之一的东方资产的境外全资子公司东方资产国际发行6.5亿美元高级债券,息票率5.75%,最终认购超4.6倍。据久期财经数据显示,此次为该公司今年以来第二次发行美元债,此前发行的ORIEAS 5.5 02/01/27为公司自2020年以来首次重返美元债市场。

香港机管局成功发行15亿元人民币票据,本次为港企发行人在公开债券市场上发行的首笔十年期点心债,也是该主体首次涉足点心债市场。该债券最终票面利率为2.93%,较初始价格指引收窄47个基点,订单认购额高峰值较发行额超出7.2倍。债券获标普“AA+”评级,并将于港交所挂牌上市。

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评级变动

上周共有5家企业评级发生变动。

惠誉上调重庆国际物流枢纽园区长期本外币发行人评级至“BBB”,展望“稳定”。该公司是重庆市沙坪坝区物流园区的主要开发管理商,惠誉认为其政策服务功能正不断增强。2023年,重庆市政府向公司提供了36亿元人民币的资金,让其对离岸债券进行直接互换。

该评级公司还将药明康德的“BBB”长期发行人评级列入负面评级观察名单。2023年,该公司约65%的营收来自美国客户,而美国将药明康德列入“予以关注的生物技术公司”名单将使该公司信用状况面临潜在上升的监管风险及不确定性。

此外,惠誉首予荆州城发“BBB-”长期本外币发行人评级,展望“稳定”,惠誉将荆州城发视作荆州市重要的地方国有企业,由荆州市国资委全资拥有和控制,如有需要,政府将极有可能为该公司提供额外支持。从2018年底至2023年底,荆州城发的资本储备增加了88亿元人民币,相当于其2023年底股东权益的31.9%。此外,该公司在2019-2023年共计获得5.6亿元人民币的补贴,占同期净利润总额的35.3%。

穆迪将葛洲坝集团及其主要子公司葛洲坝的发行人评级下调至“Baa3”,维持展望“负面”,后者在集团调整后EBITDA和资产中的占比超过97%。穆迪认为这两家公司的财务杠杆率较高,并将在未来12-18个月内逐渐接近10.0倍。截至2023年底,葛洲坝集团的现金余额和未来18个月的预计运营现金流不足以覆盖同期的短期债务和预期资本支出。截至同一时间,葛洲坝收入和总资产分别为1290亿元人民币和4260亿元人民币。

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债券要约


新增违约


二级市场

城投类美元债估值上行幅度前10:

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城投类美元债估值下行幅度前10:

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地产类美元债估值上行幅度前10:

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地产类美元债估值下行幅度前10:

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金融类美元债估值上行幅度前10:

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金融类美元债估值下行幅度前10:

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产业类美元债估值上行幅度前10:

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产业类美元债估值下行幅度前10:

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公司新闻

  • 据媒体报道,万科企业(02202.HK)已就一笔800亿元人民币的银团贷款与部分银行达成初步协议。据悉,贷款期限为5年期,利率为3.6%,已经获得其中几家主要银行的批准,其余银行预计将于近期批准。同时,该公司正与数家银行就一笔69亿美元的贷款进行磋商。据悉,上述贷款由某大型商业银行牵头。

  • 据媒体报道,万科企业(02202.HK)告知部分持有人称,其已汇出资金用于偿还周一到期的点心债(VNKRLE 3.45 05/25/24),同时公司已经准备好资金,用于偿还6月到期的VNKRLE 4.2 06/07/24。

  • 据深圳公共资源交易中心5月27日公告信息,万科企业(02202.HK)转让的深圳湾超级总部基地T208-0053宗地使用权由深铁和深圳百硕迎海公司以挂牌价22.35亿联合竞得。

  • 据媒体报道,万科企业(02202.HK)正在与深铁集团就资产处置事宜进行洽谈。据悉,万科计划出售深圳臻湾汇项目43%的股权,该项目是万科与深铁集团共同开发的项目。同时,还有消息称,有部分深圳国企也在考虑收购万科在深圳的其他项目。

  • 绿城房地产集团发布公告,“24绿城地产MTN003”发行金额10亿元,发行利率4.20%,用于置换偿还到期债务融资工具的自有资金。

  • 保利发展(600048.SH)发布公告,将发行20亿元人民币中票,部分用于置换拟到期债务,发行利率为2.52%。另外据上交所公司债券项目信息平台显示,保利发展(600048.SH)人民币100亿元小公募项目项目状态更新至“已受理”。

  • 万达商业发布公告,于2024年5月29日,发行人已于2024年5月29日进一步赎回债券DALWAN 7.25 12/29/24的有效本金金额的20%以及支付应计利息。

  • 华夏幸福(600340.SH)发布公告,截至公告披露日,根据《债务重组协议》已实施完毕信托抵债交易的金额为110.21亿元,相关信托受益权份额在建信信托的受益人变更登记仍在进行中。

  • 金科股份(000656.SZ)发布公告,目前公司重整工作正在进行,依据相关法律规定,进入重整程序后,债权人应当依法向管理人申报债权,公司不得就个别债券清偿付息,故存续期内的债券公司均暂无法兑付兑息。因此,公司无法按期兑付票据本金3.25亿美元的优先票据应付本息。

  • 世茂集团(00813.HK)发布公告,为配合若干需要额外时间完成内部审批及签署程序的计划债权人,本公司已决定进一步延迟早鸟同意费截止日期至6月28日。

  • 据媒体报道,路劲(01098.HK)已聘请摩根大通以探讨与其离岸债相关的事宜。据悉,路劲曾于上月聘请Morrow Sodali为其确认美元债的持有人名单。虽然目前房地产行业违约率较高,但路劲未曾出现违约。

  • 据媒体报道,路劲(01098.HK)计划将2024年9月到期的约3.68亿美元的双币摊销贷款展期1.5-2年。作为交换条款,贷款人则希望路劲至少提前偿还贷款总额的10%。据悉,在该开发商于3月支付了10%的分期款项后,目前仍有60%的金额待偿还。

  • 据媒体报道,路劲(01098.HK)计划通过预付本金的方式,将境外债券展期3.5年。根据计划,2024年债券、2025年债券及2026年到期债券将付别预付本金的20%、10%及5%以上。

  • 花样年控股(01777.HK)发布公告,于公告日期,持有相当于公司现有债务工具81.96%的债权人已加入重组支持协议。

  • 泛海控股发布关于民生证券股份有限公司股份拍卖事项的进展公告。根据民生证券股权拍卖剩余变价款的分配情况,公司已清偿了对相关债权人的部分债务,有利于公司进一步化解当前面临的债务风险。

  • 据媒体报道,龙光集团(03380.HK)、合景泰富集团(01813.HK)正在与摩根大通就一笔11亿美元贷款进行洽谈,并以两家开发商位于香港特区的豪宅项目“凯玥”作为抵押物。

  • 皓天财经集团(01260.HK)发布公告,公司已于2024年3月20日按面值收购本金额为约606万美元的新中梁票据,总代价为606万美元(相等于约4760万港元(透过交换其本金额,即500万美元的现有中梁票据)。公司概无就交换中梁票据支付现金代价。

  • 复星国际(00656.HK)发布公告,公司的间接附属公司及KST拟出售其所持有的德国私人银行Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG的全部股份,总价约6.72亿欧元。出售事项是公司精简投资组合及注重轻资产运营战略的一部分,亦彰显了公司致力于为股东创造最大价值的决心。

  • 深交所固定收益信息平台显示,招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金(“招商蛇口租赁住房REIT”)项目状态更新至“已受理”。

  • 深交所固定收益信息平台项目进度信息显示,珠海华发投资控股集团有限公司(简称“华发投控”)46亿元小公募项目状态更新为“通过”。

  • 据中国银行间市场交易商协会的非金融企业债务融资工具注册信息系统显示,华侨城集团有限公司(简称“华侨城集团”)的债务融资工具状态已更新为“待上会”。

  • 联想集团(00992.HK)发布公告,公司与Alat(沙特阿拉伯王国的主权财富基金Public Investment Fund的全资附属公司)订立战略合作框架协议。除战略合作框架协议外,公司与Alat亦订立债券认购协议,据此公司将向Alat发行20亿美元的零息可换股债券,所得款项净额将用于偿还公司现有债务以及补充运营资金及一般企业用途。

  • 据媒体报道,碧桂园(02007.HK)旗下风投子公司计划出售其所持有的芯片制造商-长鑫存储的股权,以筹资约20亿元人民币。

  • 据澎湃新闻报道,多位债券持有人表示,已经收到碧桂园(02007.HK)旗下债券“21碧地01”的小额款项。

  • 据澎湃新闻报道,有投资人表示,5月28日已经收到旭辉控股集团(00884.HK)旗下债券“20旭辉02”自2023年5月29日至2024年5月28日期间的利息。

  • 据澎湃新闻报道,龙光集团(03380.HK)境内债“HPR龙债2”寻求调整展期方案,目前债券持有人会议议案的表决截止时间已延长至6月3日。根据展期方案,上述债券计息基础金额的兑付时间调整为自表决通过之日起至2025年11月10日。

  • 陕西国际信托发布关于阳光城集团股份有限公司“20阳光城ABN001优先A”、“20阳光城ABN001优先B”未按期足额偿付的处置进展公告。已于4月27日兑付“20阳光城ABN001优先A”的利息及部分本金。

  • 武汉当代集团发布公告,将于6月17日召开“18当代02”持有人会议,审议《关于变更“18当代02”付息兑付方案的议案》。

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