惠誉：授予中国银行(03988.HK)约翰内斯堡分行发行的高级无抵押票据“A”最终评级

久期财经讯，6月24日，惠誉授予中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH，A/bbb)约翰内斯堡分行根据其400亿美元中期票据计划发行的高级无抵押票据的最终评级为“A”。

该票据为3亿美元、2027年到期的浮动利率票据。净收益将用于一般公司用途。票据上的最终评级与2024年6月19日授予的预期评级一致，并在收到符合已收到信息的最终文件后公布。

关键评级驱动因素

中国银行约翰内斯堡分行与中国银行同属一个法人实体。因此，票据代表中国银行的直接、无条件、无担保和非次级债务。且其评级与中国银行的长期发行人违约评级一致。惠誉预计，在出现压力时，中国(A+)很有可能提供支持，这为中国银行的IDR提供了支撑。

该票据的“A”评级高于南非的“BB”国家评级上限，因为惠誉预计该票据将在必要时得到中国银行总部的全力支持。惠誉认为，作为一家国有银行，中国银行允许其约翰内斯堡分行发行的票据违约的可能性很小，即使南非当局对该分行实施了转让和可兑换(T&C)限制。

惠誉认为，违约将对中国银行的声誉造成重大损害。此外，在港交所上市可以降低T&C限制影响集团支付能力的风险。

惠誉预计这些票据的目标投资者群通常分布于南非以外，而且惠誉还尚未清楚对如何偿还这些票据有任何重大的限制。

惠誉预计，如果约翰内斯堡分行无法履行其义务，中国银行将利用其全球分行网络内的资源来履行义务。中国银行在南非以外的资源足够大，因此其履行义务的能力与其履行义务的意愿相称。因此，惠誉认为，反映南非T&C风险的“BB”国家上限评级不会限制中国银行约翰内斯堡分行发行票据的评级。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

如果中国银行的长期IDR被下调，则该票据的评级将被下调。如果惠誉认为中国银行在实施T&C限制的情况下，利用其全球分行网络资源履行票据持有人义务的倾向或内在能力降低，票据的评级也可能被下调。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

如果中国银行的IDR上调，则票据评级将上调。

其他债务和发行人评级：关键评级驱动因素

惠誉已将票据的高级无抵押长期评级 (xgs) 定为“BBB(xgs)”，与中国银行的长期IDR(xgs)一致，后者又与该行的生存力评级一致。

其他债务和发行人评级：评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

下调该行的长期IDR(xgs)将导致下调高级无抵押长期评级(xgs)。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

该银行的长期IDR(xgs)的上调将导致高级无抵押长期评级(xgs)的上调。