穆迪：予南洋商业银行拟发行美元次级票据“Baa2(hyb)”外币次级债务评级

久期财经讯，7月29日，穆迪授予南洋商业银行有限公司(Nanyang Commercial Bank Co.,Ltd.，简称“南洋商业银行”)拟发行以美元计价次级票据“Baa2(hyb)”外币次级债务评级。该票据符合T2资本证券的资格，具有不可持续经营损失吸收(Non-Viability Loss Absorption)的特征。

评级以收到最终文件为准，预计最终文件的条款和条件不会与穆迪审查的文件草案有任何实质性变化。

评级理据

穆迪授予的“Baa2(hyb)”评级与该行的外币次级债务评级一致，这反映了其发行结构。该T2次级票据构成该银行的直接、无抵押和次级债务，并在任何时候都应享有同等受偿顺序，两者之间无任何优先权。南洋商业银行的次级债务评级反映了：该行的基础信用评估(BCA)和调整后BCA为“baa2”；(2) 穆迪的高级解困损失(LGF)分析表明，次级票据的LGF适中，导致评级状况与该行调整后的BCA一致；以及(3)穆迪假设政府支持损失吸收工具的可能性很低，因此没有上调评级。

可能导致评级上调或下调的因素

穆迪上调“Baa2(hyb)”评级将取决于穆迪上调该银行的BCA和调整后的BCA。然而，鉴于鉴于南洋商业银行长期存款评级展望为负面，反映出该行信用状况的下行压力，穆迪不太可能上调该行的BCA。

根据穆迪高级解困损失(LGF)分析，在该银行负债结构发生重大变化后，通过筹集额外的优先股和/或次级票据，从而降低该银行次级债务的LGF，该行次级票据评级可能会上调。

若发生以下情况，穆迪可能会下调该行的BCA和调整后的BCA：(1)资产质量恶化，减值贷款超过贷款总额的3%，或者银行的优先股减少，导致次级债务的LGF更高;(2)由于贷款损失准备金大幅增加，盈利能力和资本化减弱，净收入/有形资产低于0.35%，有形普通股/风险加权资产比率低于13%。

南洋商业银行总部位于中国香港特区，截至2023年12月31日，其披露的并表总资产为5551亿港元。