标普：授予可口可乐(KO.US)拟发行欧元票据“A+”发行级别评级

久期财经讯，8月8日，标普授予可口可乐公司(Coca-Cola Co.，简称“可口可乐”，KO.US)拟发行的2036 年和 2053 年到期、以欧元计价的高级无抵押票据(最终金额待定)“A+”发行级别评级。上述票据将与该公司现有的高级无抵押票据处于同等地位。

可口可乐根据其 2022 年 10 月 28 日的储架注册文件进行发行。可口可乐计划将净收益用于一般企业用途，这可能涵盖营运资金、资本支出、收购、业务投资、债务偿还以及可能与美国税务法院对其作出的 60 亿美元税务责任裁决相关的款项支付。该公司会支付这笔债务，并打算对该裁决提出上诉。

标普认为，在支付60亿美元债务之后，预期的票据发行适度提升了杠杆率，预估杠杆率为 2.8 倍。相较而言，标普估算在截至 2024 年 6 月 28 日的 12 个月期间，其标普调整后的杠杆率约为 2.4 倍。

鉴于可口可乐与美国国税局之间的税务诉讼，其财务政策承诺的重要性愈发凸显。该公司估计，潜在的总增税和利息负债可能约为 160 亿美元。包含全部潜在负债的预估杠杆率约为 3.5 倍。

倘若该公司未胜诉，并最终面临巨额的追溯性税务负债和未来税款支付，标普将对其信用指标、预计盈利能力以及采取其他行动的意愿进行评估，包括资产处置和减少股票回购，以限制损失并恢复其信用比率。这将包括其将调整杠杆降至标普的下调阈值以下的能力，即经标普调整后杠杆率持续高于3倍。

可口可乐作为全球最大的非酒精饮料公司，其业务实力以其极为强大的地位为支撑。知名品牌、出色的创新能力、良好的产品组合管理以及高于平均水平的EBITDA利润率，均为其奠定了基础。可口可乐公布了截至 6 月 28 日的第二季度业绩，其中包括18%的固定汇率有机营收增长(其中价格组合贡献 9%，浓缩液销售贡献 6%)以及 18%的公司定义可比营业收入增长。