穆迪：确认汇丰银行“Aa3”长期本外币存款评级，存款评级展望“稳定”

久期财经讯，11月28日，穆迪确认香港上海汇丰银行有限公司(The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited，简称“汇丰银行”)的本币和外币长期/短期存款评级为“Aa3/P-1”，外币长期高级无抵押评级和发行人评级为“Aa3”，基准信用评估(BCA)和调整后的BCA评级为“a2”，长期/短期交易对手风险评级(CRR)为“Aa2/ P-1”，长期/短期交易对手风险评估(CR)为“Aa2(cr) /P-1(cr)”。

穆迪维持对汇丰银行长期高级无抵押评级和发行人评级的负面展望，维持对其存款评级的稳定展望。

评级理据

对汇丰银行评级和评估的确认反映了穆迪的预期，即该银行良好的盈利能力、雄厚的资本和充足的流动性将在未来12-18个月内抵消其资产质量的压力。

该银行长期存款评级的稳定展望反映出，由于初级工具提供的损失吸收，以及存款和高级无抵押债务的数量，该银行的违约损失率非常低。

该银行长期高级无抵押评级和发行人评级的负面展望反映了香港特别行政区政府(Aa3)支持该银行的能力可能减弱。

在评级中，穆迪假定政府支持汇丰银行的可能性适中，因为政府打算根据处置机制为债权人纾困，而且考虑到该银行具有系统重要性。这种支持假设导致该银行的长期高级无抵押评级上升一个子级，但该银行的长期存款评级保持不变。

鉴于政府有意在处置机制下队债权人提供支持，以及该银行的系统重要性，穆迪假设政府支持汇丰银行的可能性为中等。这一支持假设导致该银行的长期高级无抵押评级提高一个子级，但长期存款评级没有提高。

汇丰银行的BCA为a2，是基于该银行在香港特区和亚太地区拥有完善的特许经营业务，资产组合的良好细分，资本雄厚，盈利能力改善，存款基础坚实，流动性充足。但其商业地产(CRE)贷款质量的下降一部分抵消了上述信用优势。

未来12至18个月，汇丰银行在香港特区的商业地产敞口将继续对其资产质量构成压力，尽管这些敞口的低贷款价值比和香港特区大型开发商的低杠杆水平缓解了这一风险。利率下降也将缓解一些风险，因为这将支持借款人的还款能力。截至2024年6月，该行的问题贷款比率从2023年底的1.8%上升至2.6%，主要原因是其香港特区商业地产敞口的恶化。截至2024年6月，该银行对香港特区商业地产行业的贷款占其贷款总额的8%，其中9.0%被列为信用减值。

由于稳定的银行净利息收入稳定、低信贷成本低至0.4%以下，该银行可能会在未来12-18个月内保持良好的盈利能力。2024年上半年，该公司报告的平均资产回报率为1.3%，与2023年上半年的水平相似。银行的净息差和整体盈利能力受益于高市场利率及其较高的活期和储蓄账户(CASA)存款占总存款的比例。

在资产增长缓慢和盈利能力复苏的背景下，汇丰银行可能在未来12-18个月内保持强劲的资本状况。穆迪预测其普通股一级资本比率将保持在15%以上，而截至2024年6月该比率为15.8%。截至2024年6月，其经穆迪调整的有形普通股权益(TCE)/风险加权资产(RWA)(不包括CET1中的某些监管扣除项)比例为16.9%。与2023年底相比，该银行2024年上半年的总资产增长了1.4%，而由于需求放缓，其贷款总额同期下降了0.4%。

该银行在交通银行股份有限公司(Bank of Communications Co., Ltd.，A2/ 稳定)有大量股权投资，享有作为联营企业的权益。尽管截至2024年6月底，1733亿港元的账面价值大大高于867亿港元的公允价值，但对银行资本状况的潜在影响可能不大，因为在计算汇丰银行的CET1资本时，这些投资已经部分被剔除。

穆迪预计该银行将在未来12-18个月内保持强劲的流动性和融资状况。截至2024年6月，其市场资金/有形银行资产之比从2020年底的13%上升至18%，主要原因是应付汇丰集团公司的款项和回购融资增加。在扣除汇丰集团公司的欠款后，这一比率较低，为13.8%。截至2024年6月，该银行的客户存款占其总负债的64%。此外，由于其强大的交易银行专营权，其CASA存款比例大大高于市场平均水平。

截至2024年6月，汇丰银行的流动银行资产占其有形银行资产的41%，这一水平远高于其市场融资/有形银行资产之比。其2024年第二季度的平均流动性覆盖率(LCR)为158%，远高于100%的最低要求。

汇丰银行的“a2”BCA是基于强劲的宏观状况。穆迪使用了银行主要市场的银行体系宏观概况的贷款加权平均值，包括中国内地(中等+)、香港特区(强)、亚太地区(强-)。

该银行的“a2”调整后BCA不包含任何关联公司支持，因为其“a2”BCA高于汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC，简称“汇丰控股”，A3/ 稳定)的“a3”名义BCA 。

穆迪采用高级解困损失(LGF)框架来分析汇丰银行的负债，因为该银行是在香港特区注册成立的，具备处置机制。根据高级LGF分析，银行的长期CRR和CR评估受益于调整后的BCA上调3个子级，其长期存款评级上调了2个子级，其长期高级无抵押评级上调了1个子级。

可能导致评级上调或下调的因素

穆迪可能上调汇丰银行的长期存款评级，如果：(1)其BCA被上调;或者(2)银行初级债务的从属地位增加，导致存款违约损失率下降。

鉴于评级展望为负面，汇丰银行的长期高级无抵押评级和发行人评级不太可能被上调。如果香港特区政府的评级展望恢复稳定，穆迪可以将上述评级展望恢复为稳定。

穆迪可能上调汇丰银行的BCA，如果：(1)汇丰银行的银行资产质量和盈利能力改善，问题贷款/贷款总额之比持续低于1%，净利润/银行有形资产之比持续高于1.8%;(2)保持强劲的资本状况;(3)市场融资金/有形银行资产之比持续下降15%以下;(4)母公司汇丰控股的名义BCA被上调。

另一方面，穆迪可能会下调汇丰银行的长期存款评级，如果：(1)汇丰银行的BCA被下调;或者(2)银行初级债务的从属性地位降低，导致存款违约损失率增加。

穆迪可能会下调汇丰银行的长期高级无抵押评级、发行人评级、CCR以及CR评估，如果：(1)银行的BCA被下调;或者(2)银行初级债务的从属性地位降低，导致存款违约损失率增加。

穆迪可能会下调其BCA，如果：(1)汇丰银行的TCE/RWA之比持续低于16%;(2)资产质量恶化，信用减值费用大幅增加，问题贷款/贷款总额之比持续高于2%;(3)盈利能力减弱，净利润/有形银行资产之比持续低于1%;或者(4)资金和流动性状况恶化，

汇丰银行总部设在中国香港特别行政区。截至2024年6月，其总资产为10.7万亿港元(合1.4万亿美元)。