联合国际：授予珠海华发集团人民币数字化担保债券“A+”国际长期债务评级

本文来自“联合国际”。

12月16日，联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，授予由珠海华发集团有限公司(“华发集团”;‘A+’ /稳定)全资子公司Huafa 2024 I Company Limited(“Huafa 2024 I”)发行的人民币数字化担保债券(“该数字债券”)‘A+’的国际长期债务评级。

该数字债券构成了Huafa 2024 I的直接、无条件、非次级、无抵押债务。Huafa 2024 I对该数字债券的偿付义务至少与其他所有已发行及未来发行的无抵押非次级债务地位相同。该数字债券由华发集团提供无条件及不可撤销担保。

华发集团计划将此次发行的募集资金用于为现有离岸债务进行再融资。

关键评级驱动因素

该数字债券的评级与华发集团的国际长期发行人评级(“发行人评级”)‘A+’一致。因为该数字债券由华发集团提供无条件及不可撤销担保，华发集团对该数字债券的偿付义务应始终至少与华发集团所有其他已发行及将来发行的无抵押及非次级债务地位相同。

该数字债券预计将通过香港债务工具中央结算系统(“CMU”)运营的分布式分类账技术(“DLT”)平台以数字化方式发行。该数字债券将记录在香港金融管理局(“金管局”)的发行代币记录账户中，金管局作为CMU的运营方，最初持有该数字债券的法律所有权。受益权益的发行、结算、转让、赎回和注销均在数字代币账户中进行跟踪，并在DLT平台上进行管理。

华发集团的发行人评级反映了广东省人民政府(“广东省政府”)和广东省珠海市人民政府(“珠海市政府”)在必要时为华发集团提供强力支持的高度可能性，这主要考虑到二者对华发集团的控股，华发集团作为广东省珠海市(“珠海市”)内负责城市建设及运营、工业及金融业发展以及国有资产管理的重要地方投资发展公司的战略重要性，以及政府与华发集团之间的紧密联系，包括监督高级管理层、战略协调、监督重大投融资决策，以及持续的经营和财务支持。此外，如果华发集团面临任何经营或财务困境，广东省及珠海市政府的融资活动可能会遭受显著影响。

华发集团的发行人评级展望稳定反映了联合国际对华发集团的战略重要性保持不变，以及广东省及珠海市政府会继续确保华发集团稳定经营的预期。

评级敏感性因素

对于华发集团的任何评级行动可能引发对于该数字债券的类似评级行动。

若发生以下情况，我们将考虑下调华发集团的信用评级：(1)预期来自于广东省或珠海市政府的支持减弱，特别是因为其政府职能减弱导致其战略重要性降低，或(2)政府对华发集团的所有权大幅减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调华发集团的信用评级：(1)来自政府的支持加强，或(2)我们对于广东省政府的内部信用评估出现上调。