穆迪：确认工银标准“Baa1”长期存款评级，展望“稳定”

久期财经讯，12月20日，穆迪确认工银标准银行公众有限公司(ICBC Standard Bank plc，简称“工银标准”)的长期和短期存款评级为“Baa1/P-2”，长期发行人评级为“Baa1”，高级无抵押中期票据计划的评级为“(P)Baa1”。穆迪还确认该行的长期和短期交易对手风险评估为“A2(cr)/Prime-1(cr)”，其长期和短期的交易对手风险评级(CRR)为“A3/Prime-2”。在此次同一评级行动中，穆迪将该银行的基准信用评估(BCA)从“ba3”上调至“ba2”，将其调整后的BCA从“baa2”上调至“baa1”。该行长期存款评级和发行人评级展望维持稳定。

工银标准是一家总部位于伦敦的银行，专门从事大宗商品、固定收益和货币交易，重点关注非洲和亚洲的新兴市场。工银标准由中国工商银行股份有限公司(Industrial and Commercial Bank of China Limited，简称“工商银行”，A1负面，baa1)和Standard Bank Group Limited(Standard Bank Group，Ba2稳定)共同拥有，前者拥有60%的股权，后者拥有40%的股权。

评级理据

穆迪将该行的BCA从“ba3”上调至“ba2”反映了工银标准与其大股东工商银行的业务日益一致，以及其盈利能力的提高，以及穆迪对收益波动性降低的预期，这是由于该银行越来越多地利用工商银行企业客户群的重点战略的结果。

穆迪对工银标准的偿付能力评估还考虑了工银标准的稳健资本化以及股东银行注资的历史，以确保工银标准在压力时期能够满足其资本要求。BCA还包含了工银标准对信心敏感型短期市场融资的依赖，这是其商业模式固有的，但由于大部分资金来自该银行的股东银行，这在一定程度上减轻了这种依赖。

工银标准的BCA也反映了该银行对市场、交易对手和运营风险的高度敞口，这导致了更高的复杂性和不透明性，类似于其他严重依赖资本市场活动的银行实体。此外，工银标准的BCA因其专注于全球大宗商品、固定收益和货币交易业务而受到业务多元化有限的限制。

工银标准的调整后BCA从“baa2”上调至“baa1”是由独立BCA从“ba3”上调至“ba2”以及穆迪对工商银行非常可能提供额外支持的持续预期推动的，导致BCA上调了四个子级。

穆迪确认工银标准的长期存款评级为Baa1，与Baa1的调整后BCA一致，这反映了穆迪的观点，即该银行的存款和高级无抵押债权人在破产后可能会面临适度损失。穆迪的评估反映了该银行存款相对量的减少，以及由于该银行资产负债表的增加，次级工具提供的次级和损失吸收的减少。损失吸收的减少抵消了调整后BCA的增加。

展望

长期存款评级和发行人评级的展望为稳定，这反映了穆迪对工商银行提供持续资本和资金支持的预期，降低了该行调整后BCA近期疲软的可能性，以及穆迪对该行基本面和负债结构在未来12-18个月内将保持大致稳定的预期。

可能导致评级上调或下调的因素

如果工银标准将业务多元化，转向风险较低的产品和服务，并通过增加长期资金在其资本结构中的比例来减少对信心敏感的短期市场基金的依赖，那么穆迪可能上调工银标准的BCA。然而，鉴于其调整后的BCA为“baa1”，目前与工商银行的BCA持平，BCA的上调不会导致该行长期评级的上调。由于该银行负债结构中存款比例的增加，或在发行高级债务或更低级的工具后，所有长期评级和长期CR评估也可能上调，这将减少这些负债的解困损失。

如果发生以下情况，穆迪可能下调工银标准的BCA：(1)该银行的风险偏好增加或交易损失;(2) 盈利能力减弱;(3) 资本化大幅减少;(4)工商银行和Standard Bank的资本和资金支持减少。BCA的下调可能会导致所有评级的下调。如果其母公司的BCA被下调，该银行的调整后BCA和长期评级也可能被下调。