标普：确认平安银行(000001.SZ)“BBB+”长期发行人信用评级，展望“稳定”

久期财经讯，1月17日，标普确认了平安银行股份有限公司（Ping An Bank Co. Ltd.，简称“平安银行”，000001.SZ）“BBB+”长期和“A-2”短期发行人信用评级。长期评级展望稳定。

平安银行的评级反映了标普的观点，即该银行在母公司集团成为全面金融服务提供商的战略中发挥着非常重要的作用。标普继续将平安银行视为中国平安保险（集团）股份有限公司（Ping An Insurance (Group) Co. of China Ltd.，简称“中国平安”）的高度战略性子公司。

标普相信，在几乎所有情况下，中国平安都可能为平安银行提供支持。该保险集团在品牌、业务战略、管理人员和风险管理治理方面表现出了母公司对该行的长期支持承诺。

平安银行可能会继续成为该集团收益的重要贡献子公司。2024年前三个季度，平安银行是该集团的第二大利润贡献子公司，占集团收益的29.17%，包括少数股权。母公司持有平安银行 58%的股份。

中国平安作为一家成熟的金融集团，其知名品牌、广泛的地理分布和多元化的业务将继续支持其在中国保险市场的卓越竞争优势。与中国的保险集团同行类似，低利率和持续的资本市场波动可能会影响中国平安未来两年的收益。

标普认为，中国平安对高风险资产的敞口将保持较高水平，尤其是在低利率的情况下。与此同时，交易对手风险的增加可能会导致进一步的资产减值。中国平安的收益近年来一直不稳定，反映了其房地产投资的资产估值损失。

然而，中国平安的资本缓冲可以为业务扩张带来的日益增长的资本需求提供缓冲，并降低其主要子公司对资产风险的资本敏感性。标普预计该集团在未来两年将保持较好(fair)的资本水平和收益，资本状况略低于标普99.50%置信水平(confidence level)的基于风险的资本要求。与此同时，标普预计中国平安将在未来两年保持稳健的监管偿付能力比率。

标普对平安银行的资本和收益的看法从之前的受限(constrained)调整为中等(moderate)。这是由于该行致力于降低其贷款组合的风险，并降低了增长意愿。标普预计，未来两年，该银行的贷款增长率将低于或与行业平均水平持平。标普预测，在此期间，该银行的风险调整资本比率为6.0%-6.5%。

然而，在经济不确定的情况下，平安银行未经测试的业务转型可能会拖累其资产质量、盈利能力和业务特许经营权。标普预计，在未来两年内，平安银行的不良资产(包括不良贷款、关注类贷款和其他问题贷款)将从2023年的4.28%增加到总贷款的5.6%左右。

平安银行的稳定评级展望反映了其母公司中国平安核心运营子公司的展望。这也反映了标普的预期，即母公司集团将在未来两年内以适度的资本水平维持其非常强劲的业务风险状况。此外，标普认为，在未来两年内，平安银行仍将是中国平安的一家具有高度战略意义的子公司。

标普对中国平安信用状况的评估将直接影响标普对平安银行的评级。如果该集团的资本水平严重恶化，可能是由于持续疲软的收益和低于预期的未来利润积累，或者如果该集团面临子公司(包括平安银行)的增长更为激进，或资本管理策略带来更高的风险，标普可能会下调对该银行的评级。

标普目前认为平安银行是一家高度战略性的子公司，如果标普在未来两年将平安银行评估为该集团的战略子公司，标普也可能下调平安银行的评级。例如，如果平安银行持续存在业绩问题，该集团对该银行的持股被稀释，或者该集团的战略重点发生变化，则可能会出现这种情况。

标普认为，在未来两年内，平安银行评级不太可能获得上调。如果中国平安的资本水平在一段持续的时间内显著改善，标普可能会上调对该银行的评级。

如果标普在未来两年内将平安银行评估为集团的核心子公司，标普也可能上调平安银行的评级。如果该银行与集团核心保险业务的协同作用大幅增加，则可能会出现这种情况。