穆迪：维持渤海银行(09668.HK)“Baa3”长期本外币存款评级，展望“稳定”

本文来自“穆迪评级”。

1月17日，穆迪评级 (穆迪) 已维持渤海银行股份有限公司 (渤海银行) Baa3/P-3的长期/ 短期本外币存款评级、ba3的基础信用评估和调整后基础信用评估、Baa3(cr)/P3(cr) 的长期/短期交易对手风险评估、Baa3/P-3的长期/短期本外币交易对手风险评级、(P)Baa3的本外币高级无抵押中期票据计划评级和 (P)P-3的本外币其他短期中期票据计划评级。

同时，我们维持渤海银行香港分行Baa3(cr)/P-3(cr) 的长期/短期交易对手风险评估、Baa3/P-3的长期/短期本外币交易对手风险评级、(P)Baa3的本外币高级无抵押中期票据计划评级和 (P)P-3的本外币其他短期中期票据计划评级。

评级展望 (如有) 仍为稳定。

评级理据

维持评级及稳定展望反映了我们预计未来12-18个月渤海银行的财务状况总体将保持稳定。维持评级也考虑了我们预计未来12-18个月中国政府 (A1)支持该银行的意愿和能力基本维持不变。

渤海银行ba3的基础信用评估反映了其资产风险较高、盈利能力受压、资本水平不高，以及流动性状况虽然一般但得到改善。

渤海银行的资产风险依然较高。但是，我们预计未来12-18个月该银行的资产质量不会严重恶化，原因是其采取措施努力降低风险，减少高风险行业的贷款敞口，减缓资产增速及大规模处置减值贷款和关注类贷款。截至2024年6月30日，该银行的不良贷款率从2023年底的1.78%小幅升至1.81%，关注类贷款比率则从3.10%降至2.98%。2024年上半年，渤海银行的资产增速和总贷款增速分别仅为0.9%和1.6%，同期该银行的零售消费贷款占总贷款的比例从8.1%降至4.3%。尽管如此，我们认为渤海银行的非贷款资产风险依然较高。截至2024年6月30日，该银行以摊余成本计量的金融投资占总资产的比例为 19.6%，阶段三资产占比处于9.6%的较高水平。

由于生息资产收益率下降，我们预计未来12-18个月渤海银行的盈利能力依然会承受压力。与许多股份制商业银行同业相比，渤海银行的生息资产收益率较低，原因是该银行采取降风险措施，减少高收益但高风险的资产。2024年上半年，该银行披露的年化平均资产收益率从上年同期的0.49%降至0.42%，其净息差从2023年的1.14%降至2024年上半年的1.07%。但是，随着渤海银行减少高成本存款，未来12-18个月其平均资产收益率的降幅有望缩小。

在风险加权资产增速放缓的支持下，我们预计未来12-18个月渤海银行以核心一级资本充足率衡量的资本水平将维持在8.0-9.0%。截至2024年9月30日，该银行的核心一级资本充足率为8.05%。2023年至2024年第三季度，渤海银行的12个月风险加权资产增速从2022年的9.7%降至2-5%，低于多数股份制商业银行。

渤海银行以银行流动资产/银行有形资产比率衡量的流动性资源从几年前的大约 30%大幅升至35%左右，缩小了市场资金和流动资产之间的差距。随着该银行规模仍较小的存款基础实现增长，未来12-18个月上述差距可能会继续缩小。 

渤海银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。该银行ba3的调整后基础信用评估并未包含任何关联方支持，与其基础信用评估一致。中国没有运营的银行处置机制，因此我们采用基本解困损失方法对渤海银行的债务证券进行评级。渤海银行存款的初步评级评估和其调整后基础信用评估一致。

渤海银行Baa3的存款评级包含3个子级的提升，依据是我们认为必要时该银行获得政府支持的可能性极高，原因是：(1) 该银行是在天津成立的唯一一家全国性股份制商业银行;(2) 该银行有强大的政府持股背景，其中各类央企和天津市政府下属实体持股50.44%;(3) 虽然市场份额不高，但该银行作为全国性股份制商业银行受到国家金融监督管理总局的监管。此外，作为天津市最大的国有金融机构，渤海银行是政府进一步发展和加强天津市金融服务业规划下的旗舰企业，从而凸显了其系统重要性。

渤海银行计入政府支持之前的长期交易对手风险评级和交易对手风险评估较调整后基础信用评估高出一个子级，反映了我们认为在没有政府支持的情况下，该银行对其交易对手债务的违约几率低于高级无抵押债务和存款。交易对手风险评级和交易对手风险评估也因政府支持得到两个子级的提升。

可引起评级上调或下调的因素

若发生以下情况，我们可能会上调渤海银行的基础信用评估和存款评级：(1) 资产质量保持稳定，贷款和投资组合没有重大减值支出;(2) 盈利能力得到改善，平均资产收益率持续高于0.8%;(3) 对市场资金的依赖性下降，市场资产/ 银行有形资产比率持续低于银行流动资产/银行有形资产比率，及/或 (4) 资本水平加强，核心一级资本充足率持续高于9.5%。

若我们认为中国政府向渤海银行提供支持的意愿减弱，或该银行的基础信用评估下调，则我们可能会下调该银行的存款评级。

若发生以下情况，我们可能会下调渤海银行的基础信用评估：(1) 资产质量显著削弱，不良贷款率持续高于3.0%，或贷款拨备支出或非贷款拨备支出大幅增加;(2) 对市场资金的依赖性提高，市场资金/银行有形资产比率持续高于银行流动资产/银行有形资产比率;(3) 资本水平下降，核心一级资本充足率持续低于7.5%，及/或 (4) 盈利能力下降，平均资产收益率持续低于0.1%。

渤海银行股份有限公司总部位于天津，截至2024年6月30日披露的总资产为人民币1.748万亿元，股东权益为人民币1,190亿元。