中资离岸债周报 | 上周财政部在港发行125亿人民币国债，万科获大股东深铁集团提供42亿元借款
久期财经讯，2月24日，上周iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.62，投机级下跌0.02;iBoxx中资美元债投资级到期收益率下跌0.07%，投机级上涨0.06%。
国内宏观新闻方面，据新华社消息，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平17日上午在京出席民营企业座谈会。在听取民营企业负责人代表发言后，习近平发表了重要讲话。李强、丁薛祥出席座谈会，王沪宁主持。
据新华社消息，2月21日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰应约与美国财政部部长贝森特举行视频通话，双方围绕落实中美元首通话共识，就中美经济领域重要问题深入交换意见。双方均认同中美经贸关系的重要性，双方同意就彼此关心的问题继续保持沟通。中方就近期美对华加征关税等限制措施表达严正关切。
为探索在境外发行绿色主权债券，财政部坚持以习近平生态文明思想为指引，参考国内外最佳标准，制定了《中华人民共和国绿色主权债券框架》并对外发布。未来，财政部将以此为基础在境外发行中国绿色主权债券，丰富国际市场高质量绿色债券品种，吸引国际资金支持国内绿色低碳发展，助力做好绿色金融大文章，持续推进美丽中国建设。
国内宏观数据方面，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，与上月持平。
国家统计局公布数据显示，2025年1月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比继续上涨，二三线城市环比总体略降;一二三线城市同比降幅均持续收窄。
中资离岸债方面，上周一级市场发行规模与前一周基本持平，发行人以城投为主;二级市场方面，中资美元债投资级指数小幅上行，高收益指数小幅下跌。
投资级市场整体表现较为稳定。产业债方面，据报道美俄代表在沙特进行会谈，受此影响，上周国际油价整体呈现震荡下跌趋势，中资美元债石油及化工相关债券先抑后扬;城投债表现相对稳定，中资美元城投债券指数小幅上涨。
高收益市场方面，中资美元房地产高收益债券指数小幅下行。万科获大股东深铁集团提供42亿元借款，主要用于偿还公开债务，万科美元债小幅震荡;万达、龙湖小幅下跌。
公司公告及新闻方面，万科企业(02202.HK)第一大股东深铁集团拟向公司提供借款，借款金额为42亿元，主要用于偿还公司在公开市场发行的债券的本金与利息;龙光集团(03380.HK)已将境内债重组方案初稿提交于监管部门审批;弘阳地产(01996.HK)占现有债务未偿还本金总额约55.21%的债权人已递交加入重组支持协议的函件，提早重组支持协议费用期限延长至2025年3月7日;远洋集团(03377.HK)香港协议安排已获法院批准;富力地产(02777.HK)相关债权人执行大股东共3亿股股份，预计不会对境内债偿付产生不利影响;天誉置业(00059.HK)呈请聆讯押后至2025年6月20日，建议重组取得重大进展;禹洲集团(01628.HK)延长拟议重组的最后截止日期至8月31日;宝龙地产(01238.HK)有关建议延长被法院驳回，重组生效日期可能不会于截止日期或之前落实;新世界发展(00017.HK)再融资方面获得进展，该开发商将使用内地及香港特区的多处物业作为抵押物;金科股份(000656.SZ)重整计划出资人权益调整方案获出资人组会议通过。
海外宏观数据方面，美联储最新公布的一月会议纪要显示，在此次会议上，美联储将其基准政策利率维持在4.25%-4.5%的区间。会议记录突显出美联储政策制定者在2024年最后几个月降低利率一个百分点后采取的谨慎态度。几位官员表示，在支持进一步降息之前，他们希望看到通胀进一步降至美联储2%的目标水平。
截至发稿，美国二年期国债收益率为4.19%，美国十年期国债收益率为4.42%。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics
一级发行
上周财政部在港成功发行2025年首期125亿元人民币国债，认购倍数2.86倍。其中，2年期35亿元，发行利率1.75%;3年期30亿元，发行利率1.80%;5年期30亿元，发行利率1.88%;10年期20亿元，发行利率2.08%;30年期10亿元，发行利率2.37%。
中国香港特区政府发行3只港元债券，包括2只新发债券(合计27亿港元)，并对GBHK 2.89 10/25/27增发20亿港元，前述3只债券均归属于其基础建设债券计划。
此外，一级市场12家公司共发行17只离岸债。以板块划分，产业板块2家公司共发行8.5亿美元债券，其中，爱奇艺发行3.5亿美元可转债，票面利率4.625%，同时计划回购约3亿美元现有可转债。城投板块7家公司共发行9只离岸债，规模折合约为8亿美元，除青岛胶州湾发展集团增发的1.6亿美元债券外，其余新发债券均在MOX澳交所挂牌上市。金融板块共发行5只债券，分别以美元和港元计价。上周仅绿城中国1家房企发行了离岸债，规模1.5亿美元。
绿城中国对其前一周发行的GRNCH 8.45 02/24/28增发1.5亿美元，收益率为8.258%，最终认购超5亿美元，当前债券的规模为4.5亿美元。和记港口信托担保发行5亿美元高级债券，票面利率5.00%，最终认购超19亿美元。据久期财经数据显示，这是该公司时隔三年半再次发行美元债券。
湘潭振湘国资周内发行2只美元债，规模合计6,400万美元，其中1900万美元债券为备证结构发行，息票率4.9%，由北京银行提供SBLC;另一只4500万美元债券为担保发行，票面利率6.2%。成都怡都建投亦发行2只美元债，规模分别为4000万美元和6000万美元，息票率均为7%，由天府信用增进和双城(重庆)信用增进提供担保。
评级变动
上周共有3家公司的信用评级被撤销，另有3家公司评级被列入正面评级观察名单。
标普将海通证券和海通国际“BBB”长期发行人信用评级列入正面评级观察名单，标志着海通证券和国泰君安合并的可能性越来越大。经上交所批准后，海通证券将终止上市，与国泰君安进行换股，完成合并交易。国泰君安作为存续实体，将承担海通证券的所有资产和负债。标普预计这笔交易将在3个月内完成。此外，该评级公司还将海通银行“BB”长期发行人信用评级列入正面评级观察名单。标普预计，海通银行的长期评级将受益于评级较高的母公司海通证券的集团支持，以及其对合并后的集团仍将具有战略重要性。
债券要约
绿城中国发布公告，公司将对总本金额为约3.12亿美元的GRNCH 4.7 04/29/25和总本金额为约1.4亿美元的GRNCH 5.65 07/13/25进行购买。接纳购买的相关票据预期将于2025年2月25日或前后进行支付。
重庆南岸城建集团发布公告，延长CQNANA 4.98 05/06/25现金购买要约的投标截止日期至2025年2月21日下午4时(伦敦时间)。
余姚经开建投发布公告，YYSCIH 3.9 04/07/25现金购买要约有效投标本金为1亿美元，与最大接受金额一致。公司后续已回购并注销该债券的1亿美元本金，债券已无未偿余额。
新增违约
无
二级市场
上周二级市场交投活跃的债券包括：
可转债方面，阿里巴巴BABA 0.5 06/01/31(8163.3万美元)、京东集团JD 0.25 06/01/29(5055.2万美元)、微博WB 1.375 12/01/30(2240万美元);
金融板块方面，友邦保险AIA 5.4 09/30/54和AIA 3.2 09/16/40(763.6万美元和358.6万美元)，东亚银行BNKEA 6.625 03/13/27(625万美元)，保诚PRUFIN 3.125 04/14/30(354.4万美元);
产业板块方面，和记港口信托HPHTSP 1.5 09/17/26(1757.9万美元)，阿里巴巴BABA 5.25 05/26/35和BABA 2.7 02/09/41(1434万美元和1154.5万美元)，香港机管局HKAA 4.875 07/15/30(1247.5万美元);
地产板块方面，新鸿基地产SUNHUN 2.875 01/21/30(500万美元)，新世界发展NWDEVL 4.5 05/19/30和NWDEVL 6.15 PERP(480万美元和460.2万美元)，新城发展FTLNHD 4.5 05/02/26(440.4万美元)。
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
地产类美元债估值上行幅度前10：
地产类美元债估值下行幅度前10：
金融类美元债估值上行幅度前10：
金融类美元债估值下行幅度前10：
产业类美元债估值上行幅度前10：
产业类美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
万科企业(02202.HK)发布公告，公司第一大股东深铁集团拟向公司提供借款，借款金额为42亿元，主要用于偿还公司在公开市场发行的债券的本金与利息。
万科企业(02202.HK)发布公告，将于2月25日如期兑付“22万科MTN003”。同时，该公司还发公告称，公司与中信金石、新华人寿、大家人寿共同投资设立万新金石(厦门)住房租赁基金，投资万科旗下厦门泊寓院儿·海湾社区项目。
远洋集团(03377.HK)发布公告，董事局欣然宣布，寻求批准香港协议安排之呈请已于2025年2月19日进行聆讯，而根据法院作出的指令，香港协议安排已获得批准。董事局欣然宣布，于本公告日期，所有条件均已达成，而香港协议安排的生效日期已于2025年2月19日发生。
据媒体报道，龙光集团(03380.HK)已将境内债重组方案初稿提交于监管部门审批。据悉，此次方案涉及现金、信托及留债三个选项，但未包括债转股选项，现金选项的规模约为5亿元。
据媒体报道，中国恒大(03333.HK)旗下天基控股被香港特区法院下令清盘。
正荣地产(06158.HK)发布公告，本公司于2025年2月17日获悉，英属处女群岛法院于2025年2月17日(英属处女群岛时间)举行聆讯，以申请委任Ro Yue Limited(Ro Yue)的清盘人。
天誉置业(00059.HK)发布公告，百慕达最高法院商事法庭首席法官将呈请的聆讯押后至2025年6月20日(星期五)(百慕达时间)进行审理。本公司董事会欣然宣布建议重组取得重大进展。在仔细考虑有关重组的最新进展及百慕达法院聆讯之后，董事会已通过一项决议，承认本公司对重组及清盘呈请的立场发生改变。
禹洲集团(01628.HK)发布公告，诚如日期为2025年2月5日的有关公告所述，本公司已寻求计划债权人的同意，根据计划条款将最后截止日期自2025年2月28日延长至2025年8月31日。
景瑞控股(01862.HK)发布公告，于2025年2月19日的呈请聆讯上，高等法院下令将呈请聆讯进一步押后至2025年4月22日。
宝龙地产(01238.HK)发布公告，本公司遗憾宣布，于2025年2月21日举行的聆讯上，法院驳回有关建议延长。根据本公司目前可得的资料，尽管本公司致力达成重组条件，惟本公司预期部分重组条件可能于2025年2月28日仍未达成。因此，重组生效日期可能不会于截止日期或之前落实，而该计划将于2025年2月28日后失效。
弘阳地产(01996.HK)发布公告，于本公告日期，占现有债务未偿还本金总额约55.21%的债权人已递交加入重组支持协议的函件。公司已行使其酌情权将提早重组支持协议费用期限延长至2025年3月7日。
据媒体报道，海航集团(国际)被香港特区法院下令清盘。
绿城中国(03900.HK)发布公告，要约于2025年2月20日届满。公司将接受总本金金额为约3.12亿美元的2025年4月票据和总本金金额为约1.4亿美元的2025年7月票据进行购买。
重庆南岸城建集团发布公告，延长CQNANA 4.98 05/06/25现金购买要约投标截止日期至2月21日，要约结果的公告将在截止日期后合理可行的情况下尽快公布，预计将于2025年2月25日或前后公布。
越秀地产(00123.HK)发布公告，于2025年2月20日，透过联合体，通过公开挂牌方式以人民币50.9亿元成功竞得上海市浦东新区杨思地块。董事会认为，公司以合理成本收购上海市浦东杨思地块，将增加公司的优质土地储备，并进一步巩固公司在上海的战略地位。
据媒体报道，新世界发展(00017.HK)再融资方面获得进展。据悉，该笔贷款总额约599亿港元(约合 77 亿美元)，旨在为2025年和2026年到期的银行贷款进行再融资，该开发商将使用内地及香港特区的多处物业作为抵押物。
富力地产(02777.HK)发布公告，因相关债权人与本公司股东李思廉先生、张力先生分别签署的存管协议，相关债权人执行了李思廉先生于本公司持有的1亿股股份及张力先生于本公司持有的2亿股股份。上述事项预计不会对本公司日常生产经营、独立性及境内债券偿付能力产生重大不利影响。
金科股份(000656.SZ)发布公告，公司出资人组会议于2025年2月18日在公司会议室采取现场投票和网络投票相结合的方式召开。根据相关规定，《金科地产集团股份有限公司重整计划(草案)之出资人权益调整方案》 获得公司出资人组会议表决通过。
金科股份(000656.SZ)发布关于公司及全资子公司第二次债权人会议召开情况的公告，公司的第二次债权人会议于2025年2月18日上午9时30召开;重庆金科的第二次债权人会议于2025年2月18日下午14时30分召开。会议表决截止时间定为3月31日。
华夏幸福(600340.SH)发布公告，截至2025年1月31日,《债务重组计划》中2,192亿元金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民币1,922.73亿元(含公司及下属子公司发行的境内公司债券371.3亿元债券重组以及境外间接全资子公司发行的49.6亿美元(约合人民币335.32亿元)债券重组)，相应减免债务利息、免罚息金额201.80亿元。
泛海控股发布公告，2025年2月18日，公司经查询阿里巴巴司法拍卖网络平台获悉，北京二中院将通过阿里巴巴司法拍卖网络平台对此前未拍卖成交的泛海控股股份进行公开变卖。公司通过查询中国证券登记结算有限责任公司北京分公司系统获悉,此前被司法拍卖成交的98,535,000股泛海控股股份已完成过户登记手续。
鹏博士集团(600804.SH)发布公告，公司股东鹏博实业股份被司法拍卖部分完成过户。本次公司股东股份被司法拍卖部分完成过户所涉及的股份为：深圳鹏博实业集团有限公司(以下简称“鹏博实业”)持有公司的9,720,000 股，占公司总股本比例的0.59%。
佳源创盛发布公告，截至目前共计9家子公司正在破产清算或破产重整程序中。
上海金茂投资管理发布公告，“22金茂01”已完成兑付剩余本息，完成本次付息、兑付、回售工作后本期债券将于2025年2月27日在上海证券交易所提前摘牌。
