惠誉：授予山东高速拟发行高级无抵押票据“A”评级

本文来自“惠誉评级”。

4月6日，惠誉评级已授予山高控股集团有限公司（山高控股，A-/负面）拟发行的高级无抵押票据‘A’的评级。

拟发行票据将在山高控股的全资子公司Coastal Emerald Limited评级为‘A’的20亿美元中期票据（中票）计划下发行。拟发行票据将获得山高控股的母公司山东高速集团有限公司（山东高速，A/负面）提供的无条件、不可撤销的企业担保。

关键评级驱动因素

由于山东高速将为拟发行票据提供无条件、不可撤销的担保，该拟发行票据的评级与山东高速的长期外币发行人主体评级等同。该票据将构成山东高速的直接、一般、非次级、无条件及无抵押债务，彼此将始终处于同等受偿顺序且无任何优先权。

评级推导摘要

惠誉根据其《政府相关企业评级标准》中的四大因素，以山东省作为政府股东，得出山东高速的评级；并基于其《公共政策营收支持企业评级标准》推导得出山东高速的独立信用状况。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

- 惠誉若下调山东高速的长期发行人主体评级会导致惠誉对拟发行票据采取负面行动。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

- 惠誉若上调山东高速的长期发行人主体评级会导致惠誉对拟发行票据采取正面行动。