惠誉：确认四家中资银行港澳特区子行长期发行人评级，展望上调至“稳定”

本文来自“惠誉评级”。

4月10日，惠誉评级已将四家中资银行香港特区和澳门特区子行的长期发行人违约评级的评级展望自负面调整至稳定，同时确认其长期发行人违约评级、股东支持评级、短期发行人违约评级和相关债项评级。

上述评级行动涉及下列四家银行：

- 交通银行(香港)有限公司(交银香港);

- 中国建设银行(亚洲)股份有限公司(建行亚洲);

- 中国工商银行(澳门)股份有限公司(工银澳门);以及

- 大丰银行有限公司(大丰银行)

惠誉将前述四家银行的母行——中国国有银行的发行人违约评级的评级展望自负面调整至稳定，从而引发上述评级行动。母行评级展望的调整反映出惠誉预期，前述中国国有银行获得特别支持的可能性将保持不变。

上述银行的生存力评级和不含政府支持评级(如有)不在本次评级行动之列。

关键评级驱动因素

评级展望反映母行评级：四家子行的发行人违约评级受其股东支持评级驱动，反映了惠誉预期，必要时母行乃至中国政府将为子行提供特别支持。交银香港、建行亚洲和工银澳门的股东支持评级均为‘a’，反映了获得此类支持的可能性极高，而大丰银行‘bbb+’的股东支持评级亦反映了获得上述支持的可能性较高。子行的评级展望自负面调整至稳定与其各自母行的评级展望调整一致。

母行支持：惠誉预期，母行为子行提供支持的意愿和能力将保持不变。交银香港、建行亚洲及工银澳门是各自母行的主要海外平台，与母行共享同一品牌，在管理和运营层面与母行高度融合，其作用不可或缺。

大丰银行的长期发行人违约评级及股东支持评级较中国银行股份有限公司(中行，A/稳定/bbb)的长期发行人违约评级低两个子级，反映了大丰银行对母行的优先级低于其澳门分行及澳门子行，中行澳门分行及子行共同构成了澳门特区市场份额最大的银行体系。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

发行人违约评级及股东支持评级

若母行的长期发行人违约评级下调，或惠誉评估母行的股东支持以及中国政府支持母行及其子行的能力和意愿显著减弱，则上述银行的长期发行人违约评级和股东支持评级可能会被下调。

若母行的短期发行人违约评级下调，或惠誉认为母行提供流动性支持的可能性降低，则交银香港、建行亚洲和工银澳门的短期发行人违约评级可能会被下调。

大丰银行长期发行人违约评级下调将导致其短期发行人违约评级的下调。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

发行人违约评级及股东支持评级

惠誉对前述四家银行的股东支持评级及其受支持驱动的长期发行人违约评级采取正面评级行动的前提条件是，惠誉对其各自母行的评级采取正面评级行动，且母行提供支持的意愿不变。

交银香港、建行亚洲及工银澳门的短期发行人违约评级已位于评级上限，无上调空间。

根据惠誉的评级标准，大丰银行的短期发行人违约评级已达到'BBB+'的较高参照点，仅在其长期发行人违约评级升至'A'区间的情况下才能被上调。

其他债务和发行人评级：关键评级驱动因素

交银香港

惠誉将交银香港的发行人违约评级作为锚定评级是基于其认为，鉴于交银香港对交通银行股份有限公司(交行，A/稳定)的重要性及两者在运营层面的高度融合，交行可能为交银香港的次级债务提供股东支持。

交银香港巴塞尔协议III二级债券的评级较锚定评级低两个子级，反映了惠誉对该类债务工具损失严重程度的基准子级调整，以及对该行在无法生存情景下的不良回收预期。

建行亚洲

惠誉基于建行亚洲的发行人违约评级以及惠誉的评级标准对该行的高级无抵押中期票据计划及该计划下发行的高级债券进行评级。建行亚洲的高级债券构成该行的无抵押、非次级债务。

工银澳门

工银澳门的存单(CD)计划构成该行的直接、无条件、非次级及无抵押债务，因此，其评级与该行的发行人违约评级等同。惠誉认为，存单计划的违约风险及违约后预期平均回收率均与母行一致。

其他债务和发行人评级：评级敏感性

交银香港

交银香港发行人违约评级的任何变动将引发该行发行的二级债券相应的评级变化。

建行亚洲

建行亚洲发行人违约评级的任何变动均将引发该行发行的高级无抵押债券的长期及短期评级相应的变化。

工银澳门

工银澳门发行人违约评级的变化将引发该行存单计划的评级相应的评级变化。