标普：澳大利亚竞选承诺或将推高财赤，评级面临潜在风险

久期财经讯，4月28日，标普在最新的一篇报告中表示，若因大选的竞选承诺致使出现更大规模的结构性的财政赤字，同时让债务和利息支出增长超出标普的预期，澳大利亚的“AAA”主权评级或将面临风险。目前澳洲政策的预算已经回到中度赤字，公共开支达到战后最高水平，随着全球贸易紧张加剧，以及经济增长放缓，当选政府如何履行竞选承诺以及应对不断上升的支出，对于维持评级(AAA/稳定/A-1+)至关重要。

在2025年5月3日联邦选举前夕，澳大利亚主要和次要政党都做出了巨额支出承诺。该承诺包括生活成本、医疗、教育、能源和住房等领域。各政党还宣布了可能削弱收入增长的竞争性税收政策。选举承诺的最终设计、成本计算和融资安排将取决于后续谈判。

然而，上述承诺需要在政府应对日益加剧的国际贸易紧张局势、经济不确定性以及国家残疾保险计划、国防、医疗、老年护理和政府债务利息等领域的结构性支出快速增长之际获得资金支持。

几十年来，多届政府稳健的财政管理支撑了标普对澳大利亚的“AAA”评级。自全球金融危机以来(不包括受影响的2020财年和2021财年，截至6月30日的财年)，澳大利亚各级政府净债务变动平均低于GDP的2%。

稳健的财政状况确保了澳大利亚的债务指标持续成为关键的评级优势。标普预计，澳大利亚各级政府净债务将维持在GDP的30%以下，利息支出将低于一般政府收入的5%。

标普预计，中央政府的财政平衡将在2025财年再度出现赤字，此前曾连续两次实现占GDP 0.5%的盈余(以“现金收支头寸”衡量)。与此同时，州级宽松的财政状况导致高支出州政府维持巨额赤字。这可能推动澳大利亚整体政府财政赤字扩大至GDP的2%-2.5%，如果主要的选举承诺不是通过额外的收入或储蓄来提供资金，赤字可能会进一步扩大。

标普认为，过度关注中央政府偏好的"基本现金余额"财政指标，加之大量未被该指标覆盖的"预算外"支出计划激增，正日益模糊澳大利亚真实财政状况和融资需求。标普更倾向采用的财政指标是政府净债务的年度变化。标普认为，该指标更好地反映了该国的基本财政状况，因为它涵盖了该国的所有支出。2025年3月发布的2025-2026年预算估计，2025至2029财年之间的“预算外”支出将超过1000亿澳元。

标普对澳大利亚的“AAA”评级受该国强大的制度体系、富裕的经济、可信的货币政策和浮动汇率制度支持。尽管面临贸易条件波动和巨额外部失衡的挑战，但上述优势确保了该国在历次危机中的经济韧性。