联合国际：授予中原资产拟发行美元票据“A+”国际长期发行债务评级

本文来自“联合国际”。

4月25日，联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，授予中原资产管理有限公司(“中原资产”，‘A+/稳定’)拟发行美元票据(“该票据”)‘A+’的国际长期发行债务评级。

中原资产预计将本次发行所得款项净额用于收购不良资产和补充营运资金。

关键评级驱动因素

该票据的评级与中原资产的‘A+’的国际长期发行人评级一致，因该票据构成中原资产的直接、一般及无条件债务。中原资产对该票据的偿付义务应始终至少与中原资产所有其他已发行及未来发行的非次级及无抵押债务地位相同。

发行人信用评级反映了河南省人民政府(“河南政府”)在必要时很有可能为中原资产提供强力支持。这主要考虑到河南政府间接持有中原资产的多数股权、中原资产作为当地主要金融资产管理公司在维护区域金融稳定、防范和化解地方政府债务风险以及促进河南产业转型升级方面的战略地位。河南政府与中原资产之间的联系紧密，包括管理监督、战略协调和持续的经营和财务支持。此外，如果中原资产面临任何经营或财务困境，河南政府的融资活动可能会遭受显著影响。

河南是中国中部的一个经济大省，其GDP于2024年稳步增长5.1%至人民币63,590亿元，而一般公共预算收入增长1.8%至人民币4,400亿元。

展望稳定反映了我们对中原资产的战略重要性将保持不变，同时河南政府会继续确保中原资产管理公司稳定经营的预期。

评级敏感性因素

对于中原资产的任何评级行动可能引发对于该票据的类似评级行动。

若发生以下情况，我们将考虑下调中原资产的信用评级：(1)预期来自于河南政府的支持减弱，特别是因为中原资产政府职能减弱导致其战略重要性降低，或(2)河南政府对中原资产的所有权大幅减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调中原资产的信用评级：(1)来自于河南政府的支持有所增强，或(2)我们对于河南政府的内部信用评估出现上调。