穆迪：维持宁波银行(002142.SZ)“Baa2”长期本外币存款评级，展望“稳定”

本文来自“穆迪评级”。

5月12日，穆迪评级 (穆迪) 已维持宁波银行股份有限公司 (宁波银行) Baa2/P-2的长期/ 短期本外币存款评级、ba1的基础信用评估 (BCA) 和调整后BCA、Baa2(cr)/P-2 (cr) 的长期/短期交易对手风险评估和Baa2/P-2的长期/短期本外币交易对手风险评级。

宁波银行的长期存款评级展望仍为稳定。

评级理据

维持宁波银行的评级和稳定展望反映了我们的以下预期和评估：未来12-18个月该行将维持稳定资产质量、资本充足状况、盈利能力和流动性，并且同期中国政府 (A1) 提供支持的意愿和能力将维持不变。

宁波银行ba1的BCA反映了其维持良好资产质量和盈利能力、充足资本状况和充裕流动性的长期记录。但该行较快的贷款增速削弱了上述优势。

宁波银行资产质量仍将继续面临贷款快速增长带来的未经周期检验风险的挑战。2024年该行贷款增长达到17.8%，主要来自于企业贷款23.2%的增长。2023年该行贷款总额增长19.8%，主要受零售贷款增长29.6%的推动。

由于核销大量不良贷款， 2024年宁波银行不良贷款率仍保持稳定。与此同时，由于零售消费贷款资产风险上升，该行新增不良贷款显著增加 。截至2024年12 月31日，该行企业贷款的不良贷款率维持在0.20%的较低水平，而零售贷款的不良贷款率则从上年的1.50%升至1.68%。我们认为，宁波银行较高的不良贷款拨备覆盖率和审慎的客户选择有助于缓解不良贷款风险。截至2025年3月31日，该行的不良贷款覆盖率已从2024年底的389.4%和上一年的461.0%降至370.5%，但仍高于我们授评银行的均值。

我们预计，未来12到18个月宁波银行贷款增长有所放缓但仍将较快，其核心一级资本充足率将因此承压。2024年该行的分红比例已从2023年的16.0%升至 22.8%。该行披露的核心一级资本充足率从2024年12月31日的9.84%降至2025年3 月31日的9.32%，主要原因是 (今年) 第一季度贷款季节性增长激增。

我们预计未来12-18个月宁波银行以平均资产回报率衡量的盈利能力将小幅下降，主要原因是净息差 (NIM) 承压。尽管如此，该行净息差收缩幅度较同业更为温和。受贷款在资产结构的占比上升和存款成本下降推动，2024年宁波银行的净息差从2023年的1.88%仅下降2个基点至1.86%。我们还预计，由于该行不良贷款覆盖率仍较高且风险管理实践稳健，其信贷成本将保持稳定。该行披露的平均资产回报率从2023年的1.01%降至2024年的0.93%，但仍高于我们授评的其他多数中资银行。

我们预计，未来12-18个月宁波银行将保持充足的流动性资源以覆盖其市场资金。截至2024年底，宁波银行以流动银行资产/银行有形资产比率衡量的流动资源已从上年的49.7%升至50.0%左右。截至2024年12月31日，该行对市场资金的依赖程度 (以市场资金/银行有形资产比率衡量) 从2023年底的31.1%降至29.8%，主要原因是同期存款稳健增长。2024年该行存款增长17.2%，该增幅在受评中资银行中尤为突出，这可能得益于该行持续扩大客户群的努力。

宁波银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。其ba1的调整后 BCA并未包含任何关联方支持，与其BCA一致。中国没有运营的银行处置机制，因此我们采用基本解困损失方法对宁波银行的债务证券进行评级。我们对宁波银行存款的初步评级评估和其调整后BCA一致。

宁波银行Baa2的存款评级含两个子级的评级提升，反映我们认为必要时该行获得中国政府支持的可能性为“高”， 并且该行与政府的依存度“极高” 。上述支持评估的依据包括：(1)宁波作为中国5个计划单列市之一的重要地位;(2) 宁波银行是该市最大的城市商业银行，并且是国内系统重要性银行之一;(3)政府持有该行股权，包括最大股东宁波开发投资集团有限公司 持股的18.74%，该集团由地方政府全资所有。

宁波银行计入政府支持之前的长期交易对手风险评级和交易对手风险评估较调整后基础信用评估高出一个子级，反映了我们认为在没有政府支持的情况下，该银行对其交易对手债务的违约几率低于高级无抵押债务和存款。交易对手风险评级和交易对手风险评估也因政府支持得到一个子级的提升。

可引起评级上调或下调的因素

若中国政府支持宁波银行的能力和意愿增强，或该行的基础信用评估上调，则我们可能会上调其评级。

若能实现以下几项，我们可能会上调宁波银行的BCA：(1) 资产质量保持稳定，新增不良贷款未显著增加的同时贷款增长放缓;(2) 盈利能力改善，净利润/有形资产比率持续高于1.25%;(3) 资本充足状况增强， 核心一级资本充足率持续高于10.5%;或 (4) 对市场资金的依赖程度下降，市场资金/银行有形资产比率持续低于25%。

若中国政府向宁波银行提供支持的能力或意愿减弱，或该行BCA下调，则我们可能会下调其存款评级。

若发生以下情况，我们可能会下调宁波银行的BCA： (1) 资产质量恶化，不良贷款率显著上升或贷款损失拨备/总贷款比率大幅下降;(2) 盈利能力趋弱，使得净利润/有形资产比率持续低于0.8%;(3) 资本充足率下降， 核心一级资本充足率持续低于8.5%;或 (4) 对市场资金的依赖程度提高， 市场资金/银行有形资产比率持续高于35%。

宁波银行股份有限公司是一家城市商业银行，业务集中于浙江省。截至2025年3 月31日，该行披露的总资产及股东权益分别为人民币33,960 亿元和人民币2,361 亿元。