联合国际：授予龙口城建投发拟发行高级无抵押债券“BBB+”国际长期发行债务评级

本文来自“联合国际”。

联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，授予龙口市城乡建设投资发展有限公司(“龙口建投”，‘BBB+/稳定’) 拟发行高级无抵押债券‘BBB+’的国际长期发行债务评级。

龙口建投预计将该债券募集资金用于再融资目的。

关键评级驱动因素

该债券的评级与龙口建投的‘BBB+’的国际长期发行人评级一致，因该债券构成龙口建投的直接、非次级、无条件及无抵押债务。龙口建投对该债券的偿付义务应始终至少与龙口建投所有其他已发行及未来发行的无抵押及非次级债务地位相同。

该发行人评级反映了龙口市人民政府(“龙口市政府”)在必要时为龙口建投提供非常强力支持的高度可能性。这主要考虑到龙口市政府对龙口建投的间接全资控股，龙口建投作为负责烟台市龙口市(“龙口市”)基础设施建设和国有资产运营的主要地方投资发展公司的战略重要性。此外，龙口市政府与龙口建投之间的联系紧密，包括管理监督、战略协调以及持续的经营与财务支持。

龙口市是烟台市下属的一个县级市。2024年，龙口市GDP稳定增长8.7%至人民币1,643亿元。

展望稳定反映了我们对龙口建投的战略重要性将保持不变，同时龙口市政府会继续确保龙口建投稳定经营的预期。

评级敏感性因素

对于龙口建投的任何评级行动可能引发对于该债券的类似评级行动。

若发生以下情况，我们将考虑下调龙口建投的信用评级：(1)预期来自于龙口市政府的支持减弱，特别是因为龙口建投政府职能减弱导致其战略重要性降低，或(2)龙口市政府对龙口建投的所有权大幅减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调龙口建投的信用评级：我们对于龙口市政府的内部信用评估出现上调。