标普：授予宁波银行(002142.SZ)“BBB”长期发行人信用评级，展望“稳定”

久期财经讯，6月12日，标普授予宁波银行股份有限公司(BANK OF NINGBO CO. LTD.，简称“宁波银行”，002142.SZ)“BBB”长期和“A-2”短期发行人信用评级。长期评级展望稳定。

宁波银行的评级反映了其在中国高收入地区的成熟业务基础、积极的风险选择以及充足的融资和流动性。

该银行的地域集中度较高，资本充足率适中，再加上资产扩张速度高于行业平均水平，这些因素削弱了其优势。

评级还反映了标普的观点，即在压力适中的情况下，宁波银行获得中央和宁波市政府特别支持的可能性较高。

标普认为，宁波银行在未来 12 至 24 个月内将在核心经营区域保持良好的市场地位和业务韧性。即便在其经营的地区出现经济调整期间，该行在客户粘性和盈利能力方面也一直优于国内同行。

标普很大程度上将宁波银行在当地的良好表现归功于其与当地生态系统的深度融合以及通过早期采用数字系统而提供的灵活服务。同时，该行在跨境结算和外汇管理方面的战略重点吸引了其核心客户，这些客户主要是从事国际业务的私营中小企业。

自 2021 年以来，宁波银行在中国被认定为国内系统重要性银行(D-SIB)，这增强了客户粘性并降低了资金成本。截至 2024 年底，该行在中国庞大但竞争激烈的银行业中的资产市场份额为 0.58%。相比之下，其在宁波市和浙江省的市场份额分别为 11.46% 和 3.99%。

上述优势加上高于平均水平的净息差(NIM)，应有助于宁波银行在盈利能力方面超越行业水平。2020 至 2024 年期间，该行的平均资产回报率为 1.02%，净息差为 2.05%，而行业平均水平分别为 0.73% 和 1.86%。

由于宁波银行的城市商业银行牌照，其业务区域集中度较高，这将对其信用状况产生影响。截至 2024 年底，其贷款组合中 33% 来自宁波，31% 来自浙江省其他城市。

宁波银行经营所在地区的高增长和高收入降低了集中风险。宁波是浙江省的第二大城市。2024 年浙江省人均可支配收入为 67013 元人民币，宁波市为 74806 元人民币，远高于全国平均的 41314 元人民币。

未来两年，宁波银行资产负债表的快速扩张可能会对其资本化造成限制。标普预计，该行的风险调整资本(RAC)比率将从 2024 年的 6.7% 下降 70 个基点。在此期间，贷款增长可能会保持在 12% 至 16% 的较高水平。

充足的留存收益将有助于使RAC比率保持在标普 5% 的中等资本和盈利评估阈值之上。宁波银行被指定为具有系统重要性的银行，因此需额外满足 0.25% 的资本要求。

宁波银行积极的风险管理和对短期产品的重视支撑着其风险评估。该行采用垂直信贷审批机制，实行集中风险控制和风险筛查。

宁波银行在个人消费者和小微企业方面有大量业务敞口。在当前经济形势下，这些领域承受着更大的压力。不过，这些业务敞口期限较短，这使银行在客户信用状况恶化时能够提前退出。标普估计，截至 2024 年底，宁波银行的不良资产(NPA)比率为 2.9%，而行业平均水平为 5.1%。

标普预计宁波银行在未来两年内信用损失较低，不良贷款覆盖率较高。过去五年，该行的信贷成本平均为 1.13%，低于行业平均水平 1.27%。标普认为，由于该行在早期通过保守拨备来建立贷款减值准备金，其信贷成本比率在早期可能有所高估。截至 2024 年底，其不良贷款覆盖率为 104%，而据标普估计，行业平均水平为 63%。

标普预计宁波银行在未来两年内将保持平均的融资状况和充足的流动性状况。该行的融资来源与其资产匹配良好，这从其稳健的融资比率(2024 年为 127%)和监管净稳定融资比率(2024 年为 118%)中可见一斑。

宁波银行充裕的流动性资产将继续支撑其流动性状况。该行充足的流动性来源应有助于其抵御意外的流动性外流;截至 2024 年底，其广义流动性资产是短期批发融资的 1.97 倍。

标普已将宁波银行的评级上调了一个子级，以反映标普认为该行获得来自中央和宁波市政府的外部支持可能性较高。

标普将宁波银行视为与宁波市政府有关联的实体。该银行是一家上市公司，但鉴于宁波市政府间接持有 21% 的股份，其对董事会和关键管理层具有影响力。同时，标普认为经济发展是市政府的关键职责之一。宁波银行对当地经济将产生一定影响。

在标普的评估中，宁波银行对中国银行业体系具有中等程度的系统重要性。自 2021 年首次披露以来，该行已被央行指定为 20 家具有系统重要性的银行之一。宁波银行的运营数据由央行定期报告和监测。

宁波银行评级展望稳定，这反映了标普对其在未来两年内将保持良好品牌优势和积极的风险管理的看法。

此外，标普预计宁波银行在必要时获得中央和宁波市政府支持的可能性较高。

标普认为评级下调的可能性有限。不过，如果标普将宁波银行的独立信用状况(SACP)下调两个子级，标普可能会降低其评级。

如果出现以下情况，标普可能会将其独立信用状况下调一个子级：

- 宁波银行由于业务特许经营减弱或风险控制减弱，相对整体信贷优势减弱，导致信贷损失增加或盈利能力减弱;或

- 银行的资本大幅削弱，以至于其风险调整资本比例持续低于 5%。这可能是由于资产扩张激进而未补充资本所致。

如果标普提高中国的主权评级，就可以上调宁波银行的评级。

在更为遥远的情景中，如果宁波银行大幅改善其资本状况，同时保持其在业务地位和资产质量方面的优势，标普可能会上调对该银行的评级。