穆迪：下调大新银行长期本外币存款评级至“A3”，展望调整至“稳定”

久期财经讯，6月17日，穆迪将大新银行有限公司(DAH SING BANK LIMITED，简称“大新银行”)的长期/短期外币和本币存款评级从“A2/P-1”下调至“A3/P-2”。

穆迪还下调了大新银行的以下评级：基准信用评估(BCA)和调整后BCA从“a3”下调至“baa1”;长期交易对手风险(CR)评估从“ Aa3(cr)”下调至“A1(cr)”;长期外币和本币交易对手风险评级(CRRs)从“A1”下调至 “A2”。

穆迪还将大新银行长期外币无抵押中期票据(MTN)计划评级从“(P)A2”下调至“(P)A3”，外币次级MTN计划评级从“(P)Baa1”下调至“(P)Baa2”，以及外币次级债务评级从“Baa1(hyb)”下调至“Baa2(hyb)”。

穆迪已将该银行短期外币和本币交易对手风险评级(CRRs)维持在“P-1”，并确认短期交易对手风险评估(CR)为 “P-1(cr)”。

大新银行长期存款评级的展望为稳定，此前展望为负面。

评级理据

大新银行评级和评估的下调反映了该行资产质量的恶化，主要是由于中国香港特区(Aa3/稳定)商业房地产行业疲软。

当前展望已调整为稳定，主要基于以下因素考量：(1)该行向房地产开发商(包括民营房企)发放的贷款中，有相当大一部分都有优质抵押品作为充分担保;(2)该行盈利能力和资本充足率有所提升;(3)其资金来源和流动性保持稳定。这些优势将为该行抵御资产质量进一步恶化的压力提供缓冲，并有助于在未来 12 - 18 个月内减少潜在的信用损失。

鉴于当前高利率环境、高空置率、写字楼供应增加以及租金收益率下降等因素，穆迪预计未来 12 - 18 个月内，该行在香港特区商业房地产领域风险敞口的资产质量仍将持续面临压力。

截至 2024 年底，商业房地产贷款占该行总贷款的 21%。截至 2024 年底，房地产投资贷款的不良贷款率从 2023 年底的 1.98% 上升至 8.98%。因此，截至 2024 年底，该行不良贷款占总贷款的比例从 2023 年底的 1.94% 上升至 3.21%。截至 2024 年底，该行第二阶段贷款占总贷款的比例也从 2023 年底的 8.2% 上升至 13.6%，这主要是受其商业房地产相关贷款驱动。

穆迪预计会有更多第二阶段贷款转为不良贷款，从而导致资产风险上升。不过，由于该行贷款敞口的平均贷款价值比(LTV)较低，其资产风险可能会得到一定程度的缓解。截至 2024 年底，该行第三阶段贷款损失准备金和抵押品公允价值覆盖了其不良贷款的 101.3%，高于 2023 年底的 78.9%。

穆迪预计，得益于净息差(NIM)改善以及银行保险业务和交易活动带来的非利息收入增加，该行 2025 年的盈利能力将保持稳定，这应能抵消因资产质量可能进一步恶化导致贷款损失准备金增加所带来的部分负面影响。穆迪计算的该行平均资产回报率(ROAA)从 2022 年的 0.6% 和 2023 年的 0.7% 上升至 2024 年的 0.8%。

由于贷款和风险加权资产(RWA)增长缓慢，大新银行的资本状况在未来12-18个月内将保持良好。截至 2024 年底，该行的普通股一级资本充足率(CET1)从 2023 年底的 16.2% 上升至 16.9%。

大新银行的资金和流动性在未来12-18个月内将保持良好。该银行的存款业务适度，主要由零售客户存款提供资金，因此与香港特区其他小型银行相比，该银行的存款结构更加细化，集中度风险更低。截至2024年6月底，其总负债的90%左右是客户存款，这一水平在同行中很高。此外，其流动资产远远超过了其市场融资需求。

大新银行“baa1”的BCA基于该银行主要市场的银行系统宏观概况的贷款加权平均值，包括香港特区(强劲)、中国内地(中等+)、澳门特区(中等+)以及除日本和澳大利亚(中等+)外的亚太地区。穆迪不纳入对大新银行的附属支持，该银行的调整后BCA与其“baa1”BCA处于同一水平。

由于该银行是在香港特区注册成立的，穆迪采用了其违约高级解困损失(LGF)来分析其负债，穆迪认为该行是在具有运营处置机制的司法管辖区内运营。根据高级LGF分析，该银行的长期CR评估在其调整后的BCA的基础上获得三个子级上调，CRR获得两个子级上调，长期存款评级获得一个子级上调。

由于大新银行的市场份额相对较小，且穆迪评估香港特区政府支持的可能性较低，因此穆迪不将任何政府上调纳入大新银行的存款评级、高级无抵押MTN计划评级、CR评估和CRR。

大新银行的“Baa2(hyb)”次级债务评级和“(P)Baa2”次级MTN计划评级包括：(1)该银行的调整后BCA为“baa1”;(2) 根据穆迪的高级LGF分析，该银行的调整后BCA下调了一个子级;以及(3)穆迪假设政府支持该银行损失吸收工具的可能性较低，因此评级没有上调。

可能导致评级上调或下调的因素

若出现以下情况，穆迪可能会上调大新银行的存款评级和高级无抵押中期票据(MTN)计划评级：一是上调该行的基准信用评估(BCA);二是该行次级负债的从属程度提高，使得该行次级存款人和高级无抵押债权人的损失吸收缺口(LGF)降低。

若该行出现以下情形，穆迪可能会上调其BCA：(1)减少与商业房地产(CRE)相关的集中风险敞口;(2)改善资产质量，使不良贷款占总贷款的比例持续低于 1.5%;(3)进一步增强资本充足率，使有形普通股权益(TCE)与风险加权资产(RWA)的比率持续高于 20%;(4)保持稳健的盈利能力，使净利润(NI)与有形资产(TA)的比率持续高于 1%;(5)保持良好的流动性状况。

另一方面，若出现以下情况，穆迪可能会下调该行的评级：(1) 其次级或高级工具相对于有形银行资产的比例下降，导致存款人和高级无抵押债务持有人的损失严重程度增加;或(2) 该银行的基本信用评估(BCA)被下调。

若出现以下情况，穆迪可能会下调其BCA：(1)资本化程度显著下降，有形普通股权益(TCE)与风险加权资产(RWA)的比率持续低于 15%;(2)资产质量进一步恶化，不良贷款比率上升至 5% 以上;或(3)盈利能力下降，净利润与有形资产的比率降至 0.5% 以下。

大新银行总部位于香港特区，截至2024年底，该行总资产为2570亿港元。