穆迪：维持上海银行（601229.SH）“Baa2”长期本外币发行人评级，展望“稳定”

本文来自“穆迪评级”。

6月19日，穆迪评级(穆迪)已维持上海银行股份有限公司(上海银行)Baa2/P-2的长期/短期本外币发行人评级和存款评级、ba1的基础信用评估(BCA)和调整后BCA、Baa2(cr)/P-2(cr)的长期/短期交易对手风险评估和Baa2/P-2的长期/短期本外币交易对手风险评级。

该行长期发行人评级和银行存款评级的展望仍为稳定。

评级理据

维持上海银行的评级和评估及稳定展望反映了我们预计未来12-18个月该行将维持资产质量、资本状况、盈利能力和流动性稳定，并且同期中国政府(A1)向其提供支持的意愿和能力将维持不变。

上海银行ba1的BCA反映了其资产质量趋稳，业务侧重于经济发达地区，贷款损失准备金较高且流动性资源充足。盈利能力转弱，净息差承压和资本状况一般削弱了上述信用优势。

新增不良贷款的形成仍是上海银行资产质量的风险之一，原因是为经济转型提供融资时存在未经周期检验的风险。该行2024年总体贷款增速从2023年的5.9%降至2.1%，但绿色贷款和普惠金融贷款增速相对较快，分别为16.4%和13.3%。我们预计未来12-18个月上海银行的资产质量不会大幅恶化，原因是该行严格筛选客户并建立了强大的缓冲保护。截至2024年12月31日，贷款损失准备金覆盖了该行不良贷款的269.8%。截至2024年12月31日，该行的不良贷款率1.18%，较上年同期低3个基点。

我们预计受风险加权资产增速放缓支撑，未来12-18个月上海银行的资本水平将保持中等，有形普通股/风险加权资产比率高于9.0%。该行的核心一级资本比率从2021年底的8.95%持续升至2024年底的10.35%。作为国内系统重要性银行，该行需要满足0.25%的资本缓冲要求，目前已达到这一标准。

未来12-18个月上海银行以净利润/有形资产比率衡量的盈利能力可望趋稳在2024年0.7%的水平左右。利率下行环境下，该行资产收益率将保持在较低水平。由于存款利率也在下降，上海银行净息差的收窄可能放缓，这将支持净利息收入。此类收入占该行总收入的61.3%。

我们预计未来12-18个月上海银行的流动性将保持充足，流动银行资产占有形银行资产的比例高于40.0%，并可覆盖市场资金。客户存款是该行最主要的资金来源，截至2024年12月31日占总负债的57.5%。

上海银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。中国没有运营的银行处置机制，因此，我们采用基本解困损失方法对银行债务证券进行评级。

我们对上海银行存款的初步评级评估和其调整后BCA一致。

上海银行Baa2的存款评级包含了政府支持因素带来的两个子级提升，其依据是我们认为必要时中国政府极有可能向该行提供支持，且该行与中国政府的依存度极高。我们的评估依据包括：截至2024年12月31日，按资产衡量上海银行是中国第三大城市商业银行，也是国内系统性重要银行之一;十大股东中国企和上海市政府下属实体持股35.89%;该行在将上海打造为国际金融中心的过程中发挥的作用。

该银行计入政府支持之前的长期交易对手风险评估和交易对手风险评级较调整后BCA高出一个子级，反映了我们认为在没有政府支持的情况下，该银行对其交易对手债务的违约几率低于高级无抵押债务和存款。交易对手风险评估和交易对手风险评级也因政府支持得到一个子级的提升。

可引起评级上调或下调的因素

若能实现以下几项，则上海银行的BCA和存款评级可能上调：盈利能力改善，平均资产回报率持续高于1.0%;资本实力增强，核心一级资本充足率持续高于11.0%;调整后市场资金/银行有形资产比率持续低于25.0%;资产质量保持稳定，不良贷款生成未大幅增长。

若中国政府的支持意愿减弱，或上海银行的BCA下调，则该行的存款评级可能会下调。

若出现以下情况，上海银行的BCA可能会下调：盈利能力下降，平均资产回报率持续低于0.6%;资本实力减弱，核心一级资本充足率低于8.5%;资产质量恶化，不良贷款率显著上升或投资组合出现大量减值损失，或对市场资金的依赖性提高，调整后市场资金/银行有形资产比率高于40.0%。

上海银行总部位于上海。截至2024年底，该行披露的总资产为人民币32,267亿元，股东权益为人民币2,547亿元。