联合国际：授予江苏邗建集团拟发行人民币担保债券“A-”国际长期发行债务评级

本文来自“联合国际”。

7月21日，联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，授予由江苏邗建集团有限公司(“邗建集团”;‘BBB-/稳定’)拟发行的人民币担保债券(“该债券”)‘A-’的国际长期债务评级。该债券将由扬州市邗江区国有资本投资集团有限公司(“邗江国投”;‘A-/稳定’)提供无条件及不可撤销的担保。

邗建集团计划将此次发行的募集资金用于承建工程项目及补充流动资金。

关键评级驱动因素

该债券评级与邗江国投‘A-’的国际长期发行人评级一致，因邗江国投对该债券提供了无条件及不可撤销担保。邗江国投在担保下的偿付义务应始终至少与邗江国投所有其他已发行及未来发行的无抵押及非次级债务地位相同。

作为扬州市邗江区(“邗江”)重要的地方投资发展公司，邗江国投在当地社会经济发展中发挥着重要作用。邗江国投主要在邗江从事项目开发和产业园区运营业务。我们相信，考虑到邗江国投与邗江区人民政府(“邗江政府”)之间的紧密联系，包括邗江政府对邗江国投的间接全资控股和对其的管理层监督，以及邗江政府对邗江国投提供的持续支持和邗江国投在邗江内的战略重要性，邗江国投很可能会在必要时得到邗江政府的非常强力的支持。

邗江是扬州市主城区之一。2024年，邗江的GDP达到人民币1,275亿元，增速加快至6.5%。邗江的一般财政预算收入增长4.2%，达到人民币53亿元。

评级敏感性因素

若发生以下情况，我们将考虑下调邗江国投的信用评级：(1)预期来自于邗江政府的支持减弱，特别是因为其政府职能减弱导致其战略重要性降低，或(2)邗江政府对邗江国投的所有权大幅减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调邗江国投的信用评级：我们对于邗江政府的内部信用评估出现上调。

对于邗江国投的任何评级行动可能引发对于该债券的类似评级行动。