惠誉：下调美国25%行业评级展望至“恶化”

久期财经讯，7月21日，惠誉评级在年中更新中，将美国2025年25%行业的展望下调至“恶化”，原因是不确定性增加、美国经济增长放缓以及预期利率将长期维持在高位。尽管随着中美贸易紧张局势缓解，美国经济衰退风险有所下降，但企业和消费者信心已然疲软。惠誉将2025年美国GDP增长预期从1.2%上调至1.5%，但预计随着时间推移，增长势头将放缓。

7月4日通过的税收和支出法案凸显了美国财政前景面临的长期挑战，并将对医疗保健相关行业带来压力。该税改法案与此前减税政策的延期相结合，可能导致政府赤字持续高于GDP的7%，并在2029年将债务与GDP之比推高至135%。医疗补助计划支出削减以及平价医疗法案(ACA)市场参保资格的调整将对医疗服务提供商和保险公司带来压力，而其他行业可能仅从税改中获得有限益处。

继4月宣布加征关税后，融资和流动性状况一度趋紧，但随着最严厉关税的实施被推迟，情况已趋于稳定。2025年美元显著贬值，而长期主权债券收益率仍处于高位，这反映了市场对美国长期财政趋势和关税相关通胀前景的担忧。

2025年第二季度评级表现总体稳定，投资级评级势头减弱，而非投资级评级的下调数量超过上调数量，这主要受公司特定因素驱动。惠誉预计，2025年美国高收益债券和杠杆贷款的违约率将分别升至4.0%至4.5%和5.5%至6.0%。政策发展和行业特定风险仍将是今年剩余时间内评级趋势的关键驱动因素。