标普：授予国泰君安国际(01788.HK)拟发行数字原生债券“BBB+”长期外币发行评级

久期财经讯，7月23日，标普授予国泰君安国际控股有限公司(Guotai Junan International Holdings Limited，简称“国泰君安国际”，01788.HK)拟发行的以美元计价的浮动利率数字原生债券的长期外币发行评级为“BBB+”。该票据归属于国泰君安国际350亿港元的高级无抵押中期票据(MTN)计划，标普对该计划的评级为“BBB+”。发行评级取决于标普对最终发行文件的审查。

该票据的评级反映了 国泰君安国际 的长期发行人信用评级(BBB+/稳定/A-2)。票据构成发行人的直接、无条件、非次级且无抵押债务。在任何时候，票据都将与 国泰君安国际 现有及未来其他高级无抵押债务处于同等受偿顺序，但法律另有规定的优先债务除外。发行人拟将所得款项用于一般企业用途。

国泰君安国际由国泰海通证券股份有限公司(Guotai Haitong Securities Co., Ltd.，简称“国泰海通”，02611.HK，601211.SH，BBB+/稳定/A-2)所有，是其重要海外平台。标普将国泰君安国际视为国泰海通的核心子公司。国泰君安国际的评级将与母公司同步变动。

债务工具中央结算系统(CMU)运营的分布式账本技术平台上，数字原生债券的总名义金额将记录在数字代币账户中。CMU 仅作为数字证券中介，与平台上的其他直接参与者一起，可以转移数字原生债券的法定所有权。

通过 CMU 或其他直接参与者持有数字原生票据的受益权益或权利的投资者，将依赖这些实体来行使和执行其在票据下的权利。票据下的所有利息和赎回款项将“链外”支付，并以美元支付。

标普认为与数字原生票据相关的交易可能会带来一些新的风险——比如运营风险、法律风险和网络风险。这是因为数字证券依赖于尚未在固定收益发行中广泛使用的新型技术。然而，标普认为，由于存在业务连续性计划，这些风险得以降低，该计划要求在出现中断时将票据转移到传统系统，分布式账本技术平台运营商每天都会进行备份以确保数据的完整性。