标普：授予国家电网拟发行人民币债券“A+”长期发行评级

久期财经讯，8月7日，标普授予State Grid Overseas Investment (BVI) Ltd.拟发行的以人民币计价的高级无抵押债券“A+”长期发行评级。该发行人是国家电网有限公司(State Grid Corporation of China，简称“国家电网”)的全资特殊目的实体，国家电网将为该债券提供担保。

标普将该票据的评级与国家电网的长期发行人信用评级(A+/稳定/--)等同。这是因为该担保符合评级替代条件，并且具有不可撤销性、无条件性和及时性。

标普未下调评级，是因为标普认为国家电网的杠杆率足够低，从而限制了在出现违约的情况下任何债权人受到重大不利影响的可能性，正如其适度的财务风险状况所表明的那样。截至2024年12月31日，国家电网的优先债务占总债务的比例为34%。

发行评级取决于标普对最终条款和条件的审查。国家电网打算将所得款项用于债务再融资和其他一般公司用途。

国家电网公司是中国最大的电网建设和运营公司。标普仍然认为，如有必要，中国政府极有可能提供特别支持。标普预计，在有利的融资成本支持下，2025-2027年，该公司的运营资金(FFO)与债务的比率将达到35%-40%，FFO现金利息保障倍数达到12 -14倍。