穆迪：确认三菱日联金融集团(MUFG.US)“A1”长期本外币发行人评级，展望“稳定”

久期财经讯，8月25日，穆迪确认了三菱日联金融集团(Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.，简称“三菱日联金融集团”，MUFG.US)长期外币高级无抵押债务评级为“A1 ”，以及其核心子行——MUFG Bank, Ltd.(简称“MUFG Bank”)以及三菱UFJ信托银行(Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation，简称“三菱UFJ信托银行”) 的长期本币及外币存款评级为“A1”和基准信用评估(BCA)为“a3”。

穆迪将前述两家子银行合称为三菱日联银行。

评级展望维持稳定。

评级理据

此次确认评级并维持稳定展望，反映了穆迪预期三菱日联金融集团的盈利能力将在未来12-18个月内逐步改善，同时集团将维持较低的资产风险、充足的资本，以及强劲的资金和流动性。

三菱日联金融集团及其子行三菱日联银行的“A1”评级比三菱日联银行的“a3”基准信用评估(BCA)高出两个子级，反映了穆迪认为日本政府(A1/稳定)在必要时提供支持的可能性极高。穆迪的支持假设反映了该集团作为日本总资产规模最大的金融集团，对日本金融体系的重要性。日本《存款保险法》明确允许政府在机构尚未达到不可持续状态之前，先行向金融机构注入流动性和资本，以维持系统性稳定。

穆迪预计三菱日联金融集团的盈利能力将逐步改善，这得益于日本国内利率的逐步上升、集团增加收入、控制成本以及提升风险调整后回报的举措。集团通过强化解决方案提供能力以增加手续费收入的战略，使得截至2025年3月财年(即2024财年)手续费及佣金收入创下历史新高。来自亚太地区子银行的稳定盈利贡献也支撑了其盈利能力。2024财年，受益于减少低收益资产的努力，集团国内及海外贷款的净息差均有所改善。

三菱日联金融集团持有摩根士丹利(Morgan Stanley，A1/稳定)23.5%的股权(权益法核算的联营公司)，是其重要的盈利来源。2024财年来自摩根士丹利的收益为5001亿日元，占集团合并净利润的27%。

三菱日联金融集团的低资产风险得益于其审慎的风险偏好以及高度多元化的贷款组合。截至2025年3月底，其合并不良贷款(NPL)率从上年的1.51%下降至1.11%，主要原因是处置了一笔一次性大额不良贷款。穆迪预计该集团将维持谨慎增长的策略，并保持对高风险资产的低敞口。

三菱日联金融集团的有形普通股权益(TCE)/风险加权资产(RWA)，即TCE比率，于2025年3月底升至15.9%，高于一年前的14.3%，主要得益于持续的盈利积累及对RWA的控制。穆迪预计该集团将持续保持TCE比率在13%以上。集团持续出售其股权持仓，将减少RWA、释放未实现收益并提升监管资本质量。

三菱日联金融集团的流动性依然强劲，截至2025年3月底，其合并贷款与存款比率仅为49.4%。其强劲的吸储能力由在日本零售、批发和信托银行市场中稳固的业务基础所支撑。集团的外币融资实力不及其国内融资，在市场波动时期会带来一定风险。然而，三菱日联金融集团可以利用其大量持有的日本国债作为抵押，向美联储的贴现窗口融资，并从日本央行获取外币借款。

可引起评级上调或下调的因素

三菱日联金融集团的评级不太可能上调，因为其当前评级已与日本政府的主权评级处于相同水平。除非日本的经营环境出现实质性改善，从而有利于提高盈利能力并带来更强的资本积累，否则穆迪也不太可能上调三菱日联银行的基准信用评估。

另一方面，如果穆迪评估认为日本政府对该集团或特定债务类别(如次级证券)的支持力度下降，则可能下调三菱日联金融集团的评级。

如果出现以下情况，穆迪将下调三菱日联银行的BCA：(1) 集团合并净利润/有形银行资产比率持续低于0.25%;(2) 集团合并问题贷款/总贷款比率持续升至1.5%以上;(3) 集团合并TCE比率持续低于10%;或 (4) 由于并购、扩张或风险偏好变化导致集团整体风险状况显著上升。

受影响评级清单

发行人：三菱日联金融集团

..确认：

.... 短期发行人评级(外币)，确认 P-1

.... 短期发行人评级(本币)，确认 P-1

.... 长期发行人评级(外币)，确认 A1，展望稳定

.... 长期发行人评级(本币)，确认 A1，展望稳定

.... 次级中期票据计划(外币)，确认 (P)A2

.... 高级无抵押中期票据计划(外币)，确认 (P)A1

.... 高级无抵押债券架(外币)，确认 (P)A1

.... 非累积优先股(外币)，确认 Baa3(hyb)

.... 高级无抵押(外币)，确认 A1，展望稳定

..展望：

.... 展望，维持稳定

发行人：三菱UFJ信托银行

..确认：

.... 调整后基准信用评估，确认 a3

.... 基准信用评估，确认 a3

.... 长期交易对手风险评估，确认 A1(cr)

.... 短期交易对手风险评估，确认 P-1(cr)

.... 长期交易对手风险评级(外币)，确认 A1

.... 长期交易对手风险评级(本币)，确认 A1

.... 短期交易对手风险评级(外币)，确认 P-1

.... 短期交易对手风险评级(本币)，确认 P-1

.... 短期银行存款(外币)，确认 P-1

.... 短期银行存款(本币)，确认 P-1

.... 长期银行存款(外币)，确认 A1，展望稳定

.... 长期银行存款(本币)，确认 A1，展望稳定

..展望：

.... 展望，维持稳定

发行人：三菱UFJ信托银行，纽约分行

..确认：

.... 短期交易对手风险评估，确认 P-1(cr)

.... 短期交易对手风险评级(外币)，确认 P-1

.... 短期交易对手风险评级(本币)，确认 P-1

.... 商业票据(本币)，确认 P-1

发行人：三菱UFJ信托银行，新加坡分行

..确认：

.... 短期交易对手风险评估，确认 P-1(cr)

.... 短期交易对手风险评级(外币)，确认 P-1

.... 短期交易对手风险评级(本币)，确认 P-1

.... 商业票据(外币)，确认 P-1

发行人：MUFG Bank, Ltd.

..确认：

.... 调整后基准信用评估，确认 a3

.... 基准信用评估，确认 a3

.... 长期交易对手风险评估，确认 A1(cr)

.... 短期交易对手风险评估，确认 P-1(cr)

.... 长期交易对手风险评级(外币)，确认 A1

.... 长期交易对手风险评级(本币)，确认 A1

.... 短期交易对手风险评级(外币)，确认 P-1

.... 短期交易对手风险评级(本币)，确认 P-1

.... 长期发行人评级，确认 A1，展望稳定

.... 短期银行存款(外币)，确认 P-1

.... 短期银行存款(本币)，确认 P-1

.... 高级无抵押中期票据计划(外币)，确认 (P)A1

.... 高级无抵押(本币)，确认 A1，展望稳定

.... 高级无抵押(外币)，确认 A1，展望稳定

.... 长期银行存款(外币)，确认 A1，展望稳定

.... 长期银行存款(本币)，确认 A1，展望稳定

..展望：

.... 展望，维持稳定

发行人：MUFG Bank, Ltd., 奥克兰分行

..确认：

.... 长期交易对手风险评估，确认 A1(cr)

.... 长期交易对手风险评级(外币)，确认 A1

.... 长期交易对手风险评级(本币)，确认 A1

.... 长期存款票据/大额可转让存单计划(本币)，确认 (P)A1

.... 长期存款票据/分拆发行(本币)，确认 A1，展望稳定

..展望：

.... 展望，维持稳定

发行人：MUFG Bank, Ltd., 香港分行

..确认：

.... 长期交易对手风险评估，确认 A1(cr)

.... 短期交易对手风险评估，确认 P-1(cr)

.... 长期交易对手风险评级(外币)，确认 A1

.... 长期交易对手风险评级(本币)，确认 A1

.... 短期交易对手风险评级(外币)，确认 P-1

.... 短期交易对手风险评级(本币)，确认 P-1

.... 长期存款票据/大额可转让存单计划(外币)，确认 (P)A1

.... 长期存款票据/大额可转让存单计划(本币)，确认 (P)A1

..展望行动：

.... 展望，维持稳定

发行人：MUFG Bank, Ltd., 洛杉矶分行

..确认：

.... 长期交易对手风险评估，确认 A1(cr)

.... 短期交易对手风险评估，确认 P-1(cr)

.... 长期交易对手风险评级(外币)，确认 A1

.... 长期交易对手风险评级(本币)，确认 A1

.... 短期交易对手风险评级(外币)，确认 P-1

.... 短期交易对手风险评级(本币)，确认 P-1

.... 短期发行人评级(外币)，确认 P-1

.... 短期发行人评级(本币)，确认 P-1

.... 长期发行人评级(外币)，确认 A1，展望稳定

.... 长期发行人评级(本币)，确认 A1，展望稳定

.... 短期银行存款(外币)，确认 P-1

.... 短期银行存款(本币)，确认 P-1

.... 长期银行存款(外币)，确认 A1，展望稳定

.... 长期银行存款(本币)，确认 A1，展望稳定

..展望：

.... 展望，维持稳定

发行人：MUFG Bank, Ltd., 纽约分行

..确认：

.... 长期交易对手风险评估，确认 A1(cr)

.... 短期交易对手风险评估，确认 P-1(cr)

.... 长期交易对手风险评级(外币)，确认 A1

.... 长期交易对手风险评级(本币)，确认 A1

.... 短期交易对手风险评级(外币)，确认 P-1

.... 短期交易对手风险评级(本币)，确认 P-1

.... 短期发行人评级(外币)，确认 P-1

.... 短期发行人评级(本币)，确认 P-1

.... 长期发行人评级(外币)，确认 A1，展望稳定

.... 长期发行人评级(本币)，确认 A1，展望稳定

.... 短期银行存款(外币)，确认 P-1

.... 短期银行存款(本币)，确认 P-1

.... 商业票据(本币)，确认 P-1

.... 长期银行存款(外币)，确认 A1，展望稳定

.... 长期银行存款(本币)，确认 A1，展望稳定

..展望：

.... 展望，维持稳定

发行人：MUFG Bank, Ltd., 新加坡分行

..确认：

.... 长期交易对手风险评估，确认 A1(cr)

.... 短期交易对手风险评估，确认 P-1(cr)

.... 长期交易对手风险评级(外币)，确认 A1

.... 长期交易对手风险评级(本币)，确认 A1

.... 短期交易对手风险评级(外币)，确认 P-1

.... 短期交易对手风险评级(本币)，确认 P-1

.... 短期存款票据/大额可转让存单计划(外币)，确认 (P)P-1

.... 长期存款票据/大额可转让存单计划(外币)，确认 (P)A1

..展望行动：

.... 展望，维持稳定

发行人：MUFG Bank, Ltd., 悉尼分行

..确认：

.... 长期交易对手风险评估，确认 A1(cr)

.... 短期交易对手风险评估，确认 P-1(cr)

.... 长期交易对手风险评级(外币)，确认 A1

.... 长期交易对手风险评级(本币)，确认 A1

.... 短期交易对手风险评级(外币)，确认 P-1

.... 短期交易对手风险评级(本币)，确认 P-1

.... 长期存款票据/大额可转让存单计划(本币)，确认 (P)A1

.... 长期存款票据/大额可转让存单计划(外币)，确认 (P)A1

.... 短期存款票据/大额可转让存单计划(本币)，确认 (P)P-1

.... 短期存款票据/大额可转让存单计划(外币)，确认 (P)P-1

.... 长期存款票据/分拆发行(本币)，确认 A1，展望稳定

.... 高级无抵押中期票据计划(本币)，确认 (P)A1

..展望行动：

.... 展望，维持稳定

发行人：BTMU (Curacao) Holdings N.V.

..确认：

.... 有担保次级债(外币)，确认 A2

三菱日联金融集团，总部位于东京，是一家提供多元化金融服务的银行控股公司，主要业务集中在银行、信托银行和证券业务。截至2025年3月底，三菱日联金融集团报告的合并总资产为413万亿日元。

MUFG Bank, Ltd.总部位于东京，是日本最大的银行之一。

三菱UFJ信托银行，总部位于东京，是日本主要的信托银行。