中资离岸债每日总结(9.4) | 建设银行(00939.HK)、深圳明德控股发行

久期财经讯，9月4日，据悉，美联储周三发布的最新《褐皮书》显示，过去六周，美国整体经济活动几乎没有变化，大部分地区呈现“持平或小幅下滑”。随着关税对供应链和物价的影响不断显现，企业面临更高成本并被迫提高售价，而消费者因工资增长落后于物价上涨而削减支出，经济增长动力进一步放缓。

报告指出，夏季通胀有所上升，但整体仍属“温和或适度”水平。然而，由于工资增长缓慢，家庭实际购买力下降，消费者变得更加谨慎。

劳动力市场虽有疲软迹象，但总体保持稳定。美联储理事沃勒等官员认为，关税引发的通胀属于一次性冲击，预计将于明年消退，而劳动力市场恶化才是更大的经济风险。

褐皮书所反映的疲软经济形势，进一步加大了市场对美联储9月降息的预期。投资者普遍预计，美联储将在9月16-17日的政策会议上宣布今年以来首次降息，以支持劳动力市场并稳定经济增长。

如果8月非农就业报告表现不佳，将几乎“锁定”9月降息决定。分析人士指出，美联储可能选择降息25个基点作为温和举措，以在通胀与就业之间寻找平衡。

热点消息

• 花样年控股(01777.HK)发布公告，本公司欣然宣布，截至2025年9月3日，持有本公司现有票据78.43%的持有人已加入重组支持协议。提前同意费截止时间已延长至2025年9月23日，且一般同意费截止时间已延长至2025年10月10日。

• 据媒体报道，郑志刚于今年7月1日正式辞任新世界发展非执行董事及非执行副主席职务，而6月30日亦辞任新世界控股股东周大福企业董事职位。

• 据媒体报道，上海复星高科技(集团)有限公司计划最早于本月发行其首只玉兰债券，询价区间6%-6.5%。

每日发行总结

今日，一级市场，共2家公司发行：

数据来源：久期财经

每日评级总结

今日，共3家公司评级获机构更新：

数据来源：久期财经

市场动向

截至9月3日，中国二年期国债收益率为1.39%，中国十年期国债收益率为1.80%。

美国二年期国债收益率下行5bp至3.61%;美国十年期国债收益率下行6bp至4.22%。

中美10年期国债利差：

9月4日，中资美元债涨跌幅榜TOP10如下：

据媒体报道，OPEC+将于本周末举行线上会议，商讨10月份的产量计划安排。据悉，市场预计该组织可能会考虑进一步提高石油产量。受此影响，国际油价大幅下滑。相关美元债：

数据来源：久期财经

宏观新闻

• 中国人民银行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年9月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。

• 中国人民银行发布公告，2025年9月4日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2126亿元、7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，中标量为2126亿元。今日有4161亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2035亿元。