惠誉：越秀房产信托基金(00405.HK)出售资产或支持评级上调

久期财经讯，9月11日，惠誉在最新文章中表示，越秀房地产投资信托基金(Yuexiu Real Estate Investment Trust，简称"越秀房产信托基金"，00405.HK，BBB-/负面)拟出售越秀金融大厦50%权益的计划将改善公司财务状况，并体现母公司提供支持的意愿。

越秀房产信托基金于2025年9月8日公告，已与广州越秀集团股份有限公司(Guangzhou Yue Xiu Holdings，简称“越秀集团”，115537.SH)的一家全资子公司达成协议，向其出售越秀金融大厦50%权益，该交易尚需获得独立股东批准。

此次出售越秀金融大厦的估值为78亿元人民币，较评估价值低3.1%。完成出售后，越秀房产信托基金在越秀金融大厦的持股比例将降至49.495%，该大厦将不再纳入公司财务报表的合并范围。越秀房产信托基金将获得53亿元人民币现金收益，其中包含合资公司待提取的银行贷款。所得款项将全部用于偿还债务。

惠誉认为拟议的资产出售计划将提升越秀房产信托基金的财务指标，包括：经常性EBITDA利息覆盖率将回升至惠誉设定的1.7倍负面阈值(2025年上半年：1.5倍)，在预测期内其贷款价值比(按净负债与投资物业估值之比衡量)将降至40%左右(2025年上半年：45%)。惠誉同时认为，该交易体现了其最终母公司广州越秀控股提供的直接实质性支持，这符合《母子公司关联性评级标准》中关于越秀房产信托基金评级上调的理据。