惠誉：授予上投集团拟发行美元债券“BBB-”评级

本文来自“惠誉评级”。

10月23日，惠誉评级已授予上饶投资控股集团有限公司(上投集团，BBB-/稳定)拟发行美元担保债券'BBB-'的评级。拟发行债券将由上投集团的全资子公司上饶投资控股国际有限公司发行，并由上投集团提供无条件、不可撤销的担保。

拟发行债券将构成上投集团的直接、无条件、非次级、无抵押债务，并将与上投集团其他所有现有及未来无抵押、非次级债务处于同等受偿顺序。

拟发行债券的评级与上投集团的发行人主体评级一致，因为担保结构将该等债券的最终偿付责任转移至上投集团。募集资金将用于为现有境外债务再融资。

鉴于上投集团与江西省上饶市政府的强关联性，惠誉将该公司视为一家政府相关企业。该评级还将上投集团‘b’的独立信用状况纳入考量。

关键评级驱动因素

不适用。

同业分析

不适用。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

- 惠誉下调对上饶市政府向上投集团提供支持或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的信用观点;

- 总体支持得分降至当前的45分以下(最高得分为60分)。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

- 惠誉上调对上饶市政府向上投集团提供支持或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的信用观点。

发行人简介

上投集团由江西省上饶市政府于2015年成立。上投集团由上饶市国有资产监督管理委员会持有100%的股权，因此上饶市政府可控制其业务运营。市政府利用上投集团作为主要投融资平台，投资并运营关键业务和资产，包括城市开发与基础设施建设、供水与污水处理、收费公路、公共交通、机场运营、旅游和金融服务。