中资离岸债每日总结(11.21) | 惠誉调整中国金茂展望至“稳定”

久期财经讯，11月21日，据悉，美联储最新公布的10月FOMC会议纪要显示，决策层在是否继续降息的问题上出现罕见的深度分歧，讨论焦点从通胀风险到劳动力市场降温，再到经济增长与金融环境的偏差，呈现出多线不确定性叠加的局面。尽管美联储最终以10比2投票通过降息25个基点，将联邦基金利率区间降至3.75%至4%，纪要表明此次决定是在激烈争论下勉强达成的共识，而12月是否会再度降息的前景愈发扑朔迷离。

纪要中最引人关注的是，美联储内部对于12月政策路径出现明显分裂。“几位”官员认为，如果未来几周经济按预期演变，12月进一步降息是适当的;但“许多”官员表示，维持利率不变是他们认为更审慎的选择。在美联储的惯常表达中，“许多”人数多于“几位”，显示反对12月降息的声音占据相对优势。然而，“与会者”并不等于“票委”，因而最终投票结果仍存在高度不确定性。

鲍威尔在会后记者会上也罕见重申，12月降息“并非板上钉钉”。纪要公布后，市场迅速修正预期，CME FedWatch显示12月降息概率从早前的接近五五开迅速跌至30%左右，而按兵不动的概率升至近70%。互换市场也将12月定价的降息幅度从11个基点下调至仅6个基点。

热点消息

• 据媒体报道，长和(00001.HK)正在考虑让旗下健康美容零售商屈臣氏集团上市，目前正在与财务顾问商谈潜在的上市事宜，最早于明年上市。
  

• 据媒体报道，中国金茂(00817.HK)计划发行境外债。据悉，这是该公司自2023年发行离岸人民币债券后首次发行境外债。

每日发行总结

今日，一级市场无发行。

每日评级总结

今日，共9家公司评级获机构更新：

数据来源：久期财经

市场动向

截至11月20日，中国二年期国债收益率为1.43%，中国十年期国债收益率为1.81%。

美国二年期国债收益率下行3bp至3.55%;美国十年期国债收益率下行3bp至4.10%。

中美10年期国债利差：

11月21日，中资美元债涨跌幅榜TOP10如下：

新世界发展(00017.HK)发布有关交换要约首次提前结算的公告。相关实体已于2025年11月20日分别发行并交付本金总额为1,071,966,170美元的新永续证券及107,332,285美元的新票据，并分别完成了本金总额为2,090,626,000美元的现有永续证券交换及本金总额为137,195,000美元的现有票据交换。相关美元债：

数据来源：久期财经

宏观新闻

• 中国人民银行发布公告，2025年11月21日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3750亿元逆回购操作、7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，中标量为3750亿元。今日有2128亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1622亿元。