中诚信亚太：授予绵阳市商业银行“BBBg+”长期信用评级，展望“稳定”

本文来自“中诚信亚太”。

12月15日，中国诚信(亚太)信用评级有限公司(“中诚信亚太”)首次授予绵阳市商业银行股份有限公司(“绵阳银行”或“该行”)长期信用评级为BBBg+，评级展望为稳定。

绵阳银行的长期信用评级为BBBg+，反映了该行(1)在绵阳市拥有强大的市场影响力，存贷款市场份额领先;(2)资金结构稳健，对市场资金依赖度持续降低且客户存款基础稳定;(3)尽管净息差承压，但盈利能力和经营效率仍保持合理水平;(4)在业务合作和资本补充方面，极有可能获得绵阳市政府和中国五矿集团(“五矿集团”)的支持。

然而，评级关注到以下因素，包括该行(1)受贷款组合在地域、行业和借款人方面的集中影响，信贷成本上升且资产质量存在脆弱性;(2)随着资产持续增长，面临一定的资本补充压力。

该评级还考虑到该行在必要时将获得来自绵阳市政府和五矿集团特别支持的可能性，这是基于该行(1)作为绵阳市政府部分持股的区域性重要银行，在当地金融体系中具有系统重要性;(2)作为五矿集团体系内唯一的银行机构，具有高度战略重要性且协同效应显著;(3)过往获得支持的记录。

企业概况

绵阳银行成立于2000年9月，是由绵阳市政府领导、五矿集团通过五矿资本控股有限公司(“五矿资本”)战略参股的国有控股银行，致力于服务当地经济、中小企业及城乡居民。该行在四川省绵阳市拥有强大的市场地位和广泛的分支机构网络，多年来稳居当地银行业前列，截至2024年底存款市场份额达15.1%，贷款市场份额达11.6%。该行通过在四川省其他地级市设立并发展7家异地分行，积极推进区域扩张。截至2024年12月31日，绵阳银行总资产达2,515亿元，净资产达149亿元。

评级因素

正面因素

在绵阳市区域市场实力雄厚。绵阳银行在绵阳市拥有强大的市场影响力，其广泛的分支机构网络覆盖绵阳大部分区域，拥有超过60家网点，并与当地社区建立了紧密联系。该行在当地银行业市场长期位居前列，截至2024年底，该行存款市场份额达15.1%，贷款市场份额达11.6%。该行还将网点拓展至四川省内其他区域，共设立7家跨市分行。绵阳银行强大的市场影响力有助于部分抵消银行业竞争加剧带来的负面影响。

存款基础稳固，对市场资金依赖度中等。受客户存款强劲增长推动，绵阳银行对市场资金的依赖度保持中等，且过去三年持续下降。强劲而稳定的存款业务使该行的资金结构具备弹性，为市场波动提供了显著的缓冲空间。

盈利能力和经营效率依然良好。绵阳银行凭借持续扩张的生息资产、提升非利息收入及严格控制经营支出，实现了净利润的稳步增长。此外，绵阳银行保持了相对较低的成本收入比，反映出稳健的经营效率。

在必要时很可能获得绵阳市政府和五矿集团的额外支持。我们认为绵阳银行在面临困难时很可能获得绵阳市政府和五矿集团的额外支持，基于该行(1)作为绵阳市政府部分持股的区域性重要银行，在当地金融体系中具有系统重要性;(2)作为五矿集团体系内唯一的银行机构，具有高度战略重要性且协同效应显著;(3)过往获得支持的记录。

关注因素

净息差收窄和信贷成本上升，盈利能力承压。绵阳银行的盈利能力受到净息差收窄和信贷成本上升的挑战。由于贷款优惠利率改革和降低贷款定价以支持实体经济，其净息差可能会略有下降。此外，信贷成本也对盈利能力构成一定拖累，尤其在资产质量承压的背景下。2024年，该行采取更审慎的策略以增强风险抵御能力，贷款损失准备金显著增加。

贷款组合集中度较高，资产质量易受冲击。绵阳银行呈现出较高的贷款组合地域和行业集中度风险，这将制约其信用质量并使其资产质量易受核心经营区域的经济和行业状况影响。截至2024年末，该行贷款业务主要集中于绵阳市，客户结构以租赁及商业服务、批发零售和建筑企业为主。此外，关注贷款和展期贷款可能产生较高的信贷成本，并可能在未来转化为不良贷款。

随着资产持续增长，资本补充压力显现。绵阳银行的资本充足率主要通过留存收益、增发股份及发行资本债券来维持。过去三年间，业务持续扩张不断消耗该行资本储备，对资本充足率形成一定压力。该行主要通过发行资本工具及优化业务结构增强资本实力。

评级展望

绵阳银行的评级展望为稳定，反映了我们对该行宏观和财务状况将保持稳定的预期，该行将在未来12至18个月内保持其在绵阳市的重要市场地位。

可能触发评级上调因素

评级可能上调的因素包括：(1)获得特别支持的可能性增加;(2)与该行相关的宏观基本面增强，例如中国主权评级提高，企业债务杠杆显著改善，或中国信用状况改善;(3)该行的财务状况不断改善，例如盈利能力和可持续性改善，或融资渠道增强。

可能触发评级下调因素

评级可能下调的因素包括：(1)获得特别支持的可能性削弱;(2)该行的财务状况显著恶化，例如资产质量下降或流动性严重减弱。