穆迪：确认中国银行(香港)“Aa3”长期本外币存款评级，展望“稳定”
久期财经讯，1月15日，穆迪确认中国银行(香港)有限公司(Bank of China (Hong Kong) Limited，简称“中国银行(香港)”)的“Aa3”长期本外币存款评级及“P-1”短期本外币存款评级。
同时，穆迪确认该行的基础信用评估(BCA)及调整后BCA为a2，长期和短期交易对手风险(CR)评估为Aa2(cr)/P-1(cr)，长期和短期本外币交易对手风险评级(CRR)为Aa3/P-1，高级无抵押外币中期票据计划为(P)Aa3，次级外币中期票据计划为(P)A3，外币商业票据评级为P-1。
该行长期存款评级展望维持稳定。
评级理据
对中国银行(香港)各项评级及评估的确认以及稳定展望，反映了穆迪预期该行在未来12至18个月内将保持良好财务表现，这得益于其资本充足率和盈利能力的改善，以及稳健的资金结构和强劲的流动性。这些信用优势有助于抵消其对中国(A1)内地和香港特别行政区(Aa3/稳定)房地产行业的敞口所带来的风险，这些行业将继续对其资产质量构成压力。与此同时，穆迪认为香港特区政府在此期间提供的中等支持水平将保持不变。
穆迪预计未来12至18个月，中国银行(香港)的盈利能力仍将保持良好，受益于手续费收入和资金业务收益。该行较低的融资成本、良好的运营效率以及较低的信贷成本促成了其良好的盈利能力。2025年上半年，该行净收入/有形资产比率基本稳定在1.2%，与2024年上半年持平。
中国银行(香港)长期以来一直保持较强的资本充足率。穆迪预计，在其良好盈利能力的支持下，未来12至18个月该行将维持强劲的资本状况，这有助于产生内部资本以支持增长。受强劲利润留存推动，以及由于巴塞尔协议III最终改革方案于2025年1月1日生效，信用风险与操作风险的加权风险资产(RWA)计算方法变化，导致2025年前三季度RWA下降，其普通股权一级资本(CET1)比率从2024年底的20.0%大幅升至2025年9月底的24.3%。
穆迪预计未来12至18个月中国银行(香港)将维持良好的资金状况和强劲的流动性，这得益于其通过广泛的分行网络所具备的强大吸储能力。该行还持有大量流动资产，使其能够抵御显著的市场波动。截至2025年6月底，中国银行(香港)的高品质流动资产(HQLA)占其有形银行资产的33%。其2025年第二季度平均流动性覆盖率达185%，远高于100%的监管最低要求。
穆迪预计未来12至18个月中国银行(香港)的资产质量将保持稳健和稳定。由于一贯良好的贷款审批，该行的资产质量指标优于同业。截至2025年6月底，该行不良贷款率由2024年底的1.05%微降至1.02%。中国银行(香港)的贷款客户主要为大型企业，通常财务状况稳健且资产负债表杠杆较低。然而，由于该行对香港特区及内地房地产行业的敞口，资产质量的尾部风险依然存在。
中国银行(香港)对其最终母公司中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH，A1/负面，BCA：baa1)具有战略重要性。穆迪假设在需要时母公司将提供极高水平的特别支持。不过，鉴于母公司的baa1的BCA低于中国银行(香港)，穆迪在该行的调整后BCA中未纳入任何关联方支持提升，使其保持在a2。
穆迪应用了高级解困损失(LGF)框架来分析中国银行(香港)的负债，因为该银行在香港特区注册成立，而穆迪认为香港特区拥有可操作的处置机制。
穆迪的高级LGF分析表明，存款人的违约损失较低，在考虑了次级负债提供的损失吸收能力后，其调整后基础信用评估(Adjusted BCA)获得了一个子级的上调。该银行的CR评估和CRR因未受保护存款、高级无抵押负债及次级负债的受偿顺位较低，分别从LGF中获得了三个和两个子级的上调。
中国银行(香港)的存款和高级无抵押中期票据计划评级也考虑了香港特区政府的中等支持水平，这带来了一个子级的上调。该支持假设考虑了中国银行(香港)的系统重要性，尽管政府有意在银行破产时对债权人进行内部纾困(bail-in)并避免使用公共资金。
其(P)A3次级中期票据计划的评级反映了：(1) 中国银行(香港)的调整后BCA为a2;以及 (2) 穆迪的高级LGF分析，导致其评级比银行的调整后BCA低一个子级。
可能导致评级上调或下调的因素
中国银行(香港)的长期存款评级与香港特区政府的评级持平。除非香港特区政府的评级被上调且政府支持水平保持不变，或者银行的次级负债受偿顺位提高导致存款人和高级无抵押债权人的违约损失降低，否则存款评级的上调可能性较低。
若其母公司中国银行的基础信用评估未被上调，则中国银行(香港)的BCA上调可能性也较低，这是因为两家实体之间存在金融和声誉关联。由于两家实体联系紧密以及存在来自母公司的潜在传染风险，两家银行BCA之间的差距不太可能扩大。
如果其关键市场的经营环境恶化，导致综合宏观概况被下调;或者银行的BCA被下调;或者银行的次级负债受偿顺位降低，导致存款人和高级无抵押债权人的违约损失增加，银行的评级也可能被下调。
如果海外业务的快速增长削弱了其资本化和流动性，银行的BCA可能被下调。如果由于香港特区(该银行的关键市场)经济持续低增长，导致银行的资产质量和盈利指标显著恶化，也可能引致BCA被下调。
中国银行(香港)有限公司总部位于香港特区。截至2025年6月末，其报告资产总额为4.192万亿港元。
