联合国际：上调青岛海发集团国际长期发行人信用评级至“A+”，展望调整至“稳定”

本文来自“联合国际”。

1月21日，联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，将青岛海发国有资本投资运营集团有限公司(“海发集团”)的国际长期发行人信用评级从‘A’级上调至‘A+’。评级展望从正面调整为稳定。

01 | 关键评级驱动因素

该发行人评级上调反映了海发集团在青岛市的战略重要性有所增强。该公司加深了对青岛市产业发展的参与，并被授予支持青岛市发展成为国际航运中心的任务。该公司在促进当地产业和经济发展方面扮演着更为重要的角色。

我们认为，青岛市人民政府(“青岛政府”)在必要时将为海发集团提供强有力的支持，这主要考虑到青岛政府对海发集团直接全资持股，以及海发集团作为青岛市关键的建设、投资和运营平台的战略重要性。青岛市政府与海发集团之间的联系紧密，包括管理监督、战略协同以及持续的经营和财务支持。此外，我们认为当地政府有强烈的意愿确保海发集团的业务和财务的可持续性，以维护其声誉及当地融资活动。

青岛市是一个计划单列市，享有省级经济管理权限。2024年，青岛市的GDP同比稳步增长5.7%至人民币16,719亿元，而青岛政府的一般公共预算收入保持在约人民币1,340亿元。2025年，青岛市的GDP预计将超过人民币1.7万亿元。

稳定的展望反映了我们对海发集团战略重要性将保持不变的预期，同时青岛市政府将继续确保海发集团的稳定运营。

02 | 评级敏感性因素

若发生以下情况，我们将考虑下调海发集团的信用评级：(1)预期来自青岛市政府的支持力度减弱，特别是由于其战略重要性降低;或(2)青岛市政府对海发集团的持股比例显著减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调海发集团的信用评级：(1)预期青岛市政府的支持力度增强;或 (2)我们对于青岛市政府的内部信用评估出现上调。