标普：确认建信金租、建信航运金租‌及CCBLI“A”长期发行人信用评级，展望“稳定”

久期财经讯，1月29日，标普确认了建信金融租赁有限责任公司(CCB Financial Leasing Corp. Ltd.，简称“建信金租”)、建信航运航空金融租赁有限公司(CCB Shipping and Aviation Leasing Corp. Ltd.，简称“建信航运金租‌”)及CCB Leasing (International) Corporation Designated Activity Company(简称“CCBLI”)的“A/A-1”长期/短期发行人信用评级。标普也确认了建信航运金租及CCBLI已发行高级无抵押债务的长期/短期发行评级为“A/A-1”，长期评级展望稳定。

上述实体的稳定展望反映了其母行中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Corporation，简称“建设银行”，00939.HK，601939.SH)的展望，以及标普预期它们在未来两年内将保持为集团的核心部分。

标普预期建信金租将保持为建设银行集团(CCB group)的核心子公司，建信航运金租及CCBLI作为建信金租的核心实体。标普将建信金租、建信航运金租、CCBLI及其关联实体统视为建设银行的租赁业务网络。因此，建设银行向建信金租提供及时支持的高度承诺也很可能延伸至建信航运金租及CCBLI。

标普认为，在2024年组织重组后，CCBLI将继续通过建信金租受益于建设银行集团的支持。建信金租于2023年全资设立了建信航运金租，将其定位为主要专注于离岸船舶及航空租赁业务的主体。2024年11月，建信航运金租收购并合并了CCBLI——这家位于爱尔兰的子公司原由母行建设银行所有，但由建信金租管理。

标普将CCBLI视为租赁子集团的核心，因为飞机租赁对集团的战略至关重要。此次重组不太可能影响CCBLI对建信金租和集团的重要性，亦不影响其与租赁业务运营的紧密整合度。CCBLI仍是集团重要的离岸航空租赁业务运营平台，2024年约占租赁总资产的18%。

尽管租赁资产记录在不同的实体名下，建信金租将仍是监督和管理所有租赁活动的主要实体。无论重组如何，建信金租始终以完全整合的方式管理CCBLI。建信金租直接管理建信航运金租和CCBLI的财务及流动性，使得资金资源可在这些租赁实体间灵活调配。

此次重组不太可能削弱母公司集团对CCBLI及整体租赁业务的坚定承诺和支持。标普认为这一变更是为了满足对专业化租赁子公司进行审慎管理的监管要求。它也标志着在统一股权结构下整合离岸租赁业务的重要一步。

建信金融租赁有限责任公司

对建信金租的稳定展望反映了标普的观点，即该公司在未来两年内将保持为建设银行的核心子公司。因此，该公司的评级将与最终母公司建设银行的评级同步变动。

建信航运航空金融租赁有限公司以及CCB Leasing (International) Corporation Designated Activity Company

对建信航运金租和CCBLI的稳定展望反映了建信金租的展望。这也表明标普预期这两家公司将在未来两年内保持为建信金租的核心实体。这考虑了它们在支持建信金租飞机和船舶租赁业务中的重要作用，标普相信这对建信金租具有至关重要的战略意义。飞机和船舶租赁是建设银行集团内一项长期存在的业务线，并与集团其他核心银行产品和服务形成互补。

下调情景

建信金融租赁有限责任公司

如果标普下调建设银行的评级，标普可能下调建信金租的评级。

此外，如果建信金租对母行的战略重要性下降，标普也可能下调其评级。下行压力可能出现在以下情况：

母行修订其战略，减少对建信金租的支持和承诺;

公司在业务增长举措方面遇到执行挑战，未能达到集团期望，或其业务方向与母行管控偏离。

标普认为未来两年内发生此类情况的可能性较低。

建信航运航空金融租赁有限公司以及CCB Leasing (International) Corporation Designated Activity Company

如果标普不再视这两家公司为建信金租的核心实体，标普可能下调建信航运金租和CCBLI的评级。此类下行压力可能出现在以下情况：

飞机和船舶租赁业务对建信金租的战略重要性减弱;

其作为建信金租主要离岸运营实体的角色降低;或

其在建信金租内的整合度下降，例如其运营变得不那么依赖建信金租。

如果标普下调建信金租的评级，标普也可能下调建信航运金租和CCBLI的评级。这可能发生在标普不再视建信金租为建设银行的核心子公司，或标普下调建设银行的评级时。

上调情景

建信金融租赁有限责任公司

如果标普上调建设银行的评级，标普可能上调建信金租的评级。如果标普上调中国的主权信用评级，标普可能上调建设银行的评级。

建信航运航空金融租赁有限公司以及CCB Leasing (International) Corporation Designated Activity Company

如果标普上调建信金租的评级，标普可能上调建信航运金租和CCBLI的评级。这可能发生在标普上调建设银行的评级时。