联合国际：上调青岛蓝谷投资集团国际长期发行人评级至“BBB+”，展望“稳定”

本文来自“联合国际”。

2月10日，联合评级国际有限公司（“联合国际”）作为一家国际信用评级公司，将青岛蓝谷投资发展集团有限公司（“蓝谷投资”）的国际长期发行人评级从‘BBB’调至‘BBB+’，展望稳定。 

联合国际同时将由其高级无抵押债券的国际长期发行债务评级从‘BBB’上调至‘BBB+’。

关键评级驱动因素

该发行人评级上调反映了我们对青岛市即墨区人民政府（“即墨政府”）内部信用评估的上调，以及预期即墨政府继续在必要时为蓝谷投资提供强力支持的高度可能性。这主要考虑到即墨政府间接持有蓝谷投资的全部股权，以及蓝谷投资作为青岛市即墨区，尤其是青岛蓝色硅谷（“蓝谷”）核心区域内重要的建设与投资平台的战略重要性。当地政府与蓝谷投资之间的联系紧密，包括管理监督、战略协调以及持续的经营和财务支持。此外，我们认为当地政府有强烈意愿确保蓝谷投资的业务和财务稳健性，以维护其声誉和当地融资活动。

即墨区是山东省青岛市的下辖区。2025年，即墨区GDP稳步增长5.6%，达到人民币1,743亿元，一般公共预算收入增长3.0%至人民币109亿元。蓝谷位于即墨区，是青岛市海洋科技和高端产业发展的重要枢纽。

展望稳定反映了联合国际对蓝谷投资的战略重要性保持不变，以及当地政府将会继续确保蓝谷投资稳定经营的预期。

评级敏感性因素

若发生以下情况，我们将考虑下调蓝谷投资的信用评级：（1）预期来自于当地政府的支持减弱，特别是因为其战略重要性降低，或（2）当地政府对蓝谷投资的所有权大幅减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调蓝谷投资的信用评级：（1）来自当地政府的支持加强，或（2）我们对于即墨区政府的内部信用评估出现上调。

对于蓝谷投资的任何评级行动可能引发对于所评债券的类似评级行动。

债项评级列表  

- 票息率6.8%、2027年到期的3.66亿元人民币高级无抵押债券，评级从‘BBB’上调至‘BBB+’ 

- 票息率6.8%、2027年到期的3.16亿元人民币增信债券，评级从‘BBB’上调至‘BBB+’ 

- 票息率6.8%、2028年到期的7.385亿元人民币高级无抵押绿色债券，评级从‘BBB’上调至‘BBB+’