惠誉：授予华侨银行(O39.SG)发行5亿美元T2次级票据“A”评级

久期财经讯，3月2日，惠誉已授予总部位于新加坡的华侨银行有限公司(Oversea-Chinese Banking Corporation Limited，简称“华侨银行”，O39.SG，AA-/稳定/aa-)发行的将于2036年3月到期的5亿美元二级资本(T2)次级票据“A”评级。该票据将根据华侨银行的300亿美元的全球中期票据计划发行。

关键评级驱动因素

根据惠誉的《银行评级标准》，该票据的评级较华侨银行的生存力评级“aa-”低两个子级。这反映了与高级无抵押工具相比，该票据因从属地位、无法持续经营条款以及在无法持续经营情况下部分或全额减记特征而面临的更高损失严重性风险。

新加坡金融管理局有权自行决定华侨银行是否可持续经营。若发生不可持续经营事件，该票据可能会被减记至恢复银行生存能力所需的程度。T2票据的减记仅在任何具有损失吸收特征的额外一级(AT1)资本证券被全额减记后才会发生。该T2票据将与其他具有损失吸收特征的同类T2工具按比例减记，且任何此类减记将是永久性的。

未对不履约风险进行额外子级调整，因惠誉认为相较于所授予的生存力评级，该风险极小。

在清盘程序中，该票据和其他华侨银行T2证券的持有人的受偿顺序将劣后于银行的高级债权人，但优先于银行的普通股东、优先股股东和永续资本证券的持有人。该票据将与华侨银行发行的所有符合T2资本证券条件的次级债务享有同等受偿顺序。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

- 若华侨银行的生存力评级被下调，该票据的评级也将被下调。该票据评级亦对任何子级调整敏感，若惠誉改变对不履约风险相较于生存力评级所涵盖风险的评估，则可能进行调整。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

- 若华侨银行的生存力评级获上调，该票据的评级也将获上调。