联合国际：上调泰兴润嘉国际长期发行人评级至“BBB+”，展望“稳定”

本文来自“联合国际”。

3月5日，联合评级国际有限公司(“联合国际”)作为一家国际信用评级公司，将泰兴市润嘉控股有限公司(“泰兴润嘉”或“公司”)的国际长期发行人评级从‘BBB’上调至‘BBB+’;发行人评级展望稳定。

联合国际同时将由泰兴润嘉发行的高级无抵押债券的国际长期发行债务评级从‘BBB’上调至‘BBB+’。

关键评级驱动因素

该发行人评级上调反映了我们对泰兴市人民政府(“泰兴市政府”)内部信用评估的上调，以及预期泰兴市政府继续在必要时为泰兴润嘉提供强力支持的高度可能性。这主要考虑到泰兴市政府间接持有泰兴润嘉的多数股权，泰兴润嘉作为重要的地方投资发展公司在泰兴市，尤其是泰兴市经济开发区(“泰兴经开区”)负责基础设施建设、区域开发及国有资产运营和管理的战略重要性，以及泰兴市政府与泰兴润嘉之间的紧密联系，包括高级管理层的任命和监督、战略协调、重大投融资计划决策以及持续的经营和财务支持。此外，我们认为泰兴市政府有强烈意愿确保泰兴润嘉的业务和财务的可持续性，以维护其声誉和当地融资活动。

泰兴市是江苏省泰州市下辖的县级市，由江苏省政府直接管理。2025年，泰兴市GDP稳步增长5.5%，达到人民币1,520亿元，一般公共预算收入保持在人民币101亿元。

展望稳定反映了联合国际对泰兴润嘉的战略重要性保持不变，以及泰兴市政府将会继续确保泰兴润嘉稳定经营的预期。

评级敏感性因素

若发生以下情况，我们将考虑下调泰兴润嘉的信用评级：(1)预期来自于泰兴市政府的支持减弱，特别是因为其战略重要性降低，或(2)泰兴市政府对泰兴润嘉的所有权大幅减少。

若发生以下情况，我们将考虑上调泰兴润嘉的信用评级：(1)来自泰兴市政府的支持得到加强，或(2)我们对于泰兴市政府的内部信用评估出现上调。

对于泰兴润嘉的任何评级行动可能引发对于所评由泰兴润嘉发行的高级无抵押债券的类似评级行动。

债项评级列表

- 票息率5.5%、2028年到期的6.8亿元人民币高级无抵押债券，评级上调至‘BBB+’

- 票息率5.5%、2028年到期的3.0亿元人民币担保债券(‘A-’)