协合新能源(00182.HK)2025年全球化布局提速 现金流增加 降本增效成效显著

协合新能源(00182)公布2025年业绩，收入约25.44亿元，毛利约10.39亿元，公司股东应占溢利约1.4亿元，基本每股盈利1.78分，末期股息每股0.3港仙。年内集团权益装机容量保持增长，优化业务、岗位及人员的举措初显成效，管理费用和融资成本进一步降低，经营活动所得现金净额同比增加。

2025年，该集团在国际业务开发方面取得突破。本年度，共有502MW项目已签署并网协议及长期售电协议。其中，美国三个光伏项目与全球头部科技企业签订了长期售电协议，将向其数据中心供电，合计容量469MW;在韩国、新西兰、新加坡的三个光伏项目亦新签售电协议，合计容量33MW。上述项目通过售电协议锁定长期电价，规避市场波动风险，具备较强的盈利确定性。

在中国区域，集团2025年聚焦项目开工前置条件的落实，加速推动开发成果转化。报告期内，共有360MW项目提前实现了成果转化。

2025年，该集团总建设规模为2,011MW。新增投产项目权益装机容量391MW，其中风电340MW、光伏51MW，出售建成投产项目权益装机容量78MW。2025年，该集团完成绿电交易量12.53亿千瓦时，同比增长54.5%;全年新签绿证销售合同金额3880万元，其中包含与多家全球知名企业签订的长期绿证销售协议，有效锁定未来绿证收益。

截至2025年12月31日，该集团持有并网发电的风电及光伏电站权益装机容量4,928MW(2024年： 4,615MW)。其中，风电权益装机容量4,044MW，光伏电站权益装机容量884MW。集团平价项目装机容量为3,530MW，占权益装机容量的71.6%。

公告称，推进业务全球化，是集团应对当前中国新能源行业深刻变化的重要战略选择。经过近年持续布局，集团在国际成熟市场的项目开发成效显着，项目储备充足，具有较好的盈利确定性，能够充分支撑当前全球化业务的持续拓展。2025年，集团完成新加坡交易所主板二次上市审批，并于2026年1月6日正式挂牌上市，更加有利于集团全球业务的推进。