证监会债券监管司副司长黄建山：稳步推动债券、ABS与REITs市场高质量协同发展

本文来自“新华财经”。

新华财经北京3月31日电(王菁)国际资本市场协会(ICMA)2026年中国债务资本市场年度会议31日在京举行。中国证监会债券监管司副司长黄建山在主题演讲中表示，证监会将坚决贯彻落实党中央国务院决策部署，坚持市场化、法治化、国际化方向，持续深化债券市场改革，稳步推动不动产投资信托基金(REITs)和资产证券化(ABS)市场高质量发展，着力构建债券、ABS与REITs协同发力、良性互动的市场生态，不断提高债券市场国际化水平。

黄建山介绍，近30多年来，中国资本市场保持稳定健康发展，形成了涵盖股票、债券、基金、期货及衍生品的多层次市场体系。目前A股总市值超过110万亿元，5400多家上市公司年营收超过GDP的一半，市场规模、结构和质量持续向优向好。

债券市场是资本市场的重要支柱。在债券市场建设方面，黄建山透露，2025年交易所市场发行各类债券超16万亿元，托管规模超过30万亿元，其中非金融企业债券托管规模约16万亿元，占全市场比重53%左右，中长期信用债规模占全市场七成以上。交易所市场已成为实体企业直接融资、中长期融资和资本形成的重要渠道。

与此同时，债券市场产品和服务体系持续丰富。交易所市场已形成涵盖国债、地方政府债、金融机构债、公司债、企业债等大类品种的完整体系，并推出科创债、绿色债、乡村振兴债、中小微企业债、熊猫债、“一带一路”债等10多个专项债券品种，累计融资超过3万亿元。2025年，交易所推出的24只科创债ETF受到市场广泛关注，目前债券ETF整体规模已突破8000亿元。

值得关注的是，债券市场与ABS、REITs市场的协同发展效应日益显现。据黄建山介绍，2025年企业资产证券化产品在交易所累计发行1.46万亿元，目前公募REITs已发行78只，合计募集资金规模超过2000亿元。同时，证监会稳步推进商业不动产REITs试点，交易所市场已形成股票、债券、ABS和REITs齐头并进、协同发展的良好格局，有助于盘活存量资产、扩大有效投资，为实体企业提供股权融资、债券融资和资产盘活等综合性金融工具。

黄建山表示，下一步证监会将重点抓好五方面工作：一是坚持服务实体经济，推动债券业务创新和产品创新，做好金融五篇大文章，积极发展股债结合型产品，研究信用债衍生品，丰富对冲工具;二是坚持市场化、法治化、国际化方向，加强交易所债券市场与境外市场的业务交流、监管合作与互联互通，推动将REITs纳入沪深港通标的范围;三是坚持依法治市，健全债券发行交易和管理制度，推动加强债券市场统一执法;四是坚持保护投资者合法权益，完善投资者适当性管理制度，依法打击违法违规行为;五是坚持培育债券行业文化，引导各方共同营造良好市场生态。

黄建山强调，外资机构是中国资本市场的重要参与者，外资参与中国资本市场的意愿和积极性明显提升。证监会将坚持以开放促改革促发展，不断提高跨境投融资便利化水平，支持外资机构差异化特色化发展，同时加强跨境监管执法合作，持续提升开放条件下的监管和风险防控能力，积极营造透明、稳定、可持续的市场环境。