穆迪：维持首都银行(中国)“Baa2”长期本外币存款评级，展望“稳定”

本文来自“穆迪评级”。

5月21日，穆迪评级 (穆迪) 已维持首都银行 (中国) 有限公司 (首都银行 (中国)) Baa2/P-2的长期/短期本外币存款评级。

此外，我们维持该行ba1的基础信用评估 (BCA)、baa2的调整后BCA、Baa1(cr)/P-2(cr) 的长期/短期交易对手风险评估以及Baa1/P-2的长期/短期本外币交易对手风险评级。

该行的长期存款评级展望仍为稳定。

评级理据

维持首都银行 (中国) 的评级和稳定展望反映我们预计未来12-18个月该行的资产质量、盈利能力、资本水平和流动性将保持稳定。此外，其还反映我们预计首都银行及信托有限公司 (首都银行集团，Baa2/稳定，BCA baa2) 同期向该行提供支持的意愿和能力将保持不变。

该行ba1的BCA反映了其中等的资产风险、良好的资本状况及流动性。上述信用优势被其盈利能力偏弱和贷款及存款组合集中风险偏高所抵消。

我们预计未来12-18个月首都银行 (中国) 的资产风险仍将保持中等。2025年该行的不良贷款率保持在较低水平，贷款增速放缓，但该行仍将面临较高的行业集中度风险和2021-2024年贷款快速扩张带来的资产未经景气周期检验的风险。此外，同业资产和投资证券的快速增长令该行面临较高的市场风险。截至2025年底，该银行的贷款组合规模偏小，为人民币102亿元，不良贷款率为0.16%。

我们预计未来12-18个月首都银行 (中国) 的核心一级资本充足率将下降，但仍维持在13%以上，该水平高于多数我们授予评级的中国国内银行。资本水平下降的原因是该行的内部资本生成不足以维持资产扩张。截至2025年底该行的核心一级资本充足率2024年底的15.05%降至14.43%。2025年该行总资产同比增长14.1%，而2023年和2024年其资产增速分别为17.1%和15.1%。2025年该公司披露的平均股本回报率维持在3%左右的较低水平。

未来12-18个月首都银行 (中国) 的盈利能力将保持在较弱水平，平均资产回报率约为0.30%-0.35%。该行高度依赖净利息收入，使其盈利对利率变动较为敏感。虽然利率下降，但该行的融资成本仍较高。

我们预计未来12-18个月首都银行 (中国) 的资金结构将保持偏弱，原因包括其存款基础较弱，且高度依赖企业银行业务。存款占该行2025年底总负债的71.5%，其中87.2%为企业存款。其存款资金面临行业和单一公司集中度风险。虽然过去几年该行的集团内部借款占总负债的比例有所下降，但其能够较好地获取母行资金支持，在一定程度上缓释了其存款基础规模较小且多元化程度有限所带来的担忧。

我们预计未来12-18个月首都银行 (中国) 将保持充足的流动性。截至2025年底，其核心银行流动性，以在有形银行资产中所占百分比衡量为38.1%，主要由存放央行款项及流动性较好的金融投资构成。

首都银行 (中国) baa2的调整后BCA含关联方支持带来的两个子级的评级提升，原因是考虑到该行预计将获得首都银行集团极高水平的支持。首都银行 (中国) 与首都银行集团内部高度融合，为集团在中国的客户提供银行服务。该行由首都银行集团全资所有，使用集团品牌，并获得首都银行集团的注资和资金支持以支持其运营。

首都银行 (中国) 的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。中国没有运营的银行处置机制，因此我们采用基本解困损失对首都银行 (中国) 的债务证券进行评级。我们对首都银行 (中国) 存款的初步评级评估与其调整后BCA一致。由于首都银行 (中国) 在中国的市场规模较小，其Baa2的存款评级未计入来自中国政府 (A1/稳定) 的政府支持。该行的交易对手风险评级和交易对手风险评估则分别提升一个子级至Baa1和Baa1(cr)。

可引起评级上调或下调的因素

如果首都银行集团的BCA上调，并且我们评估其向首都银行 (中国) 提供支持的意愿保持不变，则我们可能会上调首都银行 (中国) 的存款评级。

若出现下列情况，我们可能会上调首都银行 (中国) 的BCA：(1) 该行的业务实力大幅改善，业务运营多元化程度提高;(2) 其资金结构持续改善，对稳定性欠佳的资金的依赖显着下降，且集中度降低;(3) 该行以平均资产回报率衡量的盈利能力持续上升且高于0.8%;(4) 资产质量改善，贷款和投资组合集中度风险大幅下降，或 (5) 该行以核心一级资本充足率衡量的资本充足率持续改善且高于16%。

如果有迹象表明首都银行集团的支持力度下降，或集团BCA下调，我们可能会下调首都银行 (中国) 的存款评级。

如发生以下情况，我们可能会下调首都银行 (中国) 的BCA：(1) 该行盈利能力大幅削弱，平均资产回报率持续低于0.2%;(2) 资产质量大幅削弱，不良贷款率持续高于1.5%;(3) 资本状况大幅恶化，核心一级资本充足率降至11%以下，或(4) 对稳定性欠佳的资金的依赖大幅上升。

首都银行 (中国) 于2010年成立，总部位于中国南京。该行由首都银行及信托有限公司全资所有。截至2025年12月31日，该行披露的总资产和股东权益分别为人民币233亿元和人民币22亿元。