穆迪：授予中信银行国际拟发行AT1资本证券“Ba2(hyb)”评级

久期财经讯，7月15日，穆迪授予中信银行(国际)有限公司(China CITIC Bank International Limited，简称“中信银行国际”)拟发行的以美元和人民币计价、无到期日、非累积性及次级AT1资本证券“Ba2(hyb)”外币优先股评级。上述具有不可持续经营损失吸收特征。在以下情况下，可由发行人酌情决定全部或部分取消分配：1)可分配储备不足;2)金融管理局的指示。

上述证券属于发行人的30亿美元中期票据 (MTN)计划。

评级以收到最终文件为准，该文件的条款和条件预计不会与穆迪审查的文件草案有任何实质性变化。

评级理据

授予的“Baa2 (hyb)”评级符合中信银行国际的外币优先股非累积评级一致，并反映了此次发行的结构。AT1资本证券构成银行的直接、无抵押及次级债务，并且在任何时候都享有同等受偿顺序，彼此之间没有任何优先顺序。中信银行国际的优先股非累积评级反映：(1)该行的基础信用评估(BCA)和调整后的BCA均为“baa2”;(2)穆迪的高级解困损失(LGF)分析，基于调整后BCA下调三个子级;及(3)穆迪假设政府支持损失吸收工具的可能性很低，因此没有上调评级。

考虑到剩余权益形式的有限从属关系，高级LGF分析表明，AT1证券的LGF很高，导致其基于调整后BCA下调一个子级。此外，穆迪对无生存能力证券的评级还纳入两个额外子级调整，以反应非累积基础上的息票暂停风险。

可能引起评级上调或下调的因素

如果穆迪上调中信银行国际的BCA，穆迪可能会上调中信银行国际AT1证券评级。鉴于两家机构之间的业务和声誉关联，以及母行可能带来的蔓延风险，若未上调其母公司中信银行股份有限公司(China CITIC Bank Corporation Limited，简称“中信银行”，00998.HK，601998.SH，Baa2/正面/ba2)的BCA，则不太可能上调中信银行国际的BCA。

若母公司BCA改善;同时，该银行持续提升资产质量，盈利能力稳步增强，净收入/有形资产比率持续高于0.75%，并保持强劲的资本充足水平，穆迪可上调该银行的BCA。

如果穆迪下调中信银行国际的BCA，穆迪可能会下调该行AT1证券评级。

如果银行资产质量或盈利能力恶化，不良贷款形成率显著上升，不良贷款比率接近3.0%，或净收入/净资产持续低于0.38%;且依赖不稳定资金的比例超过净资产银行业务的22%，穆迪可能会下调该行的BCA。

中信银行(国际)有限公司总部设在中国香港特区，截至2025年12月31日，合并总资产为5506亿港元，总权益为599亿港元。