惠誉：政府支持与强劲需求持续支撑国有综合交通企业评级

本文来自“惠誉评级”。

惠誉评级表示，尽管行业投资增速有所放缓，但政府支持及强劲的公路交通需求将继续支撑中国国有综合交通企业的评级，同时确保这些企业在投资并实现交通基础设施投资组合多元化过程中，保持财务稳健性 。

惠誉对综合交通企业的政府支持评估介于“极有可能”到“非常确定”之间，反映了政府持有该等企业所有权、对企业管理及投融资决策实施严格管控，以及该等企业承担建设并运营具有战略重要性的收费公路、铁路和公共交通网络的政策性职能。

惠誉基于《政府相关企业评级标准》和《公共政策营收支持企业评级标准》为中国国有综合交通公司授评。本报告涵盖的16家省、市级综合交通企业肩负开发和管理收费公路、城市道路基础设施、铁路投资、公共交通和物流服务等领域多元化交通资产组合的职责。仅经营收费公路的运营商则根据《交通基础设施评级标准》进行评级。

综合交通企业的独立信用状况虽为评级考量因素，但并不直接决定其发行人主体评级。独立信用状况(b至bb+)反映了该等企业的“中等”的抵御风险能力状况，以及‘b’ 至 'bbb' 的财务状况。财务状况(尤其是惠誉评级情景下的净杠杆率)之间的差异是导致独立信用状况各有不同的主要原因，其中，净杠杆率与区域经济活动、交通流量及融资需求等因素息息相关。