穆迪：确认创兴银行“Baa2”长期本外币存款评级，展望“稳定”

久期财经讯，7月23日，穆迪确认创兴银行有限公司(Chong Hing Bank Limited，简称“创兴银行”)的长期和短期外币及本币存款评级为“Baa2/P-2”。

穆迪还确认了该行的“baa3”基础信用评估(BCA)和调整后(BCA)、“A3/P-2”的长期和短期外币及本币交易对手风险评级 (CRRs) 、“A3(cr)/P-2(cr)”的长期和短期交易对手风险(CR)评估。

同时，穆迪还确认了该行的长期和短期外币及本币高级无抵押中期票据 (MTN) 计划评级为“(P)Baa2/(P)P-2”、外币及本币次级中期票据计划评级为“(P)Baa3”、外币及本币非累积优先股中期票据计划评级为“(P)Ba3”。

创兴银行长期存款评级的展望为稳定。

评级理据

确认创兴银行的评级和评估，且展望为稳定，反映穆迪预期该银行资本雄厚，资金充足，流动性良好，可在未来12至18个月缓冲其在中国内地房地产开发商面临的资产质量挑战，以及适度的盈利能力。

穆迪预计，在房地产行业长期低迷的背景下，创兴银行的资产质量在未来12至18个月内将继续受到遗留的中国内地房地产风险敞口的挑战。考虑到承压开发商流动性状况的不确定性、减值敞口的预期回收率以及完全解决这些敞口所需的时间，与这些敞口相关的资产风险仍然较高。尽管如此，截至2025年底，该行的减值贷款比率从上年同期的3.2%降至2.3%，反映了其通过核销、重组和贷款偿还等方式解决承压房地产敞口的进展。该行在新增贷款承保方面采取了更为审慎的方法，专注于中国内地的国有企业和中国香港特别行政区(Aa3/稳定)的领先企业，从而限制了新增贷款的资产风险。

穆迪预计，创兴银行的盈利能力在2026年将继续面临压力，反映出净利息收入表现温和和信贷成本高企的压力。由于港元利率下降，其净息差(NIM)在2026年将继续面临压力。信贷成本(以贷款损失拨备/平均贷款总额衡量)在2025年为1.39%，而2024年为1.42%，鉴于持续的资产质量挑战，信贷成本可能保持高位。穆迪预计，财富管理业务的持续发展将推动2026年手续费及佣金收入增长，部分抵消盈利能力面临的压力。

尽管内部资本生成能力有限，但在审慎的资产负债表扩张的支持下，创兴银行在未来12至18个月内将保持强劲的资本状况。在实施巴塞尔协议III最终改革方案后，有形普通股权益(TCE)/风险加权资产(RWA)从2024年底的16.2%改善至2025年底的17.2%。穆迪预计该行将在2026年维持约30%的派息率。

穆迪预计创兴银行将保持充足的融资状况和流动性状况。该行活期及储蓄存款(CASA)在2025年录得16%的强劲增长，而同期定期存款下降2%。因此，活期及储蓄存款占总存款的比例从一年前的24%上升至2025年底的27%。活期及储蓄存款的流入来自零售和企业客户，特别是与该行已建立关系的财富管理客户和经纪公司。创兴银行持有充足的流动性资产，包括现金及在中央银行的存款、政府和中央银行发行的投资证券以及优质公司债券。该行2025年的平均流动性维持比率为68.1%，高于25%的监管要求。

创兴银行的评级基于一个“强”的宏观概况，该宏观概况来自银行体系宏观概况的加权平均值：香港特区(强)、中国内地(中等+)以及除日本和澳大利亚外的亚太地区(中等+)。

穆迪未在创兴银行的评级中纳入任何关联方支持提升，因为穆迪评估其最终母公司广州越秀集团股份有限公司(Guangzhou Yue Xiu Holdings Limited，简称“越秀集团”)在其常规注资之外提供支持的能力是有限的。因此，创兴银行的“baa3”调整后BCA与其BCA处于同一水平。

穆迪采用基本解困损失 (LGF) 分析来分析创兴银行的负债，因为该行在香港特区注册成立，穆迪认为香港特区拥有一个可操作的处置机制。高级LGF显示，考虑到次级债务和优先股提供的损失吸收以及存款和高级无抵押债务本身的规模，该行存款和高级无抵押债务的预期LGF较低，导致从其调整后BCA上调一个子级。

LGF分析显示，考虑到未偿还优先股提供的损失吸收以及该行在未来12至18个月内AT1资本工具的发行计划，该行次级债务的LGF为中等，导致从其“baa3”调整后BCA无向下调整。

LGF分析显示，考虑到AT1资本工具的规模以及剩余股权的有限保护，优先股的LGF较高，导致从其调整后BCA向下调整三个子级。

LGF分析显示，考虑到该行次级存款、次级债务、优先股和剩余股权提供的损失吸收，以及该行在未来12至18个月内额外一级资本工具的发行计划，该行交易对手风险评估和交易对手风险评级的违约损失极低，导致从其调整后BCA上调三个子级。

由于该行在香港特区的市场份额较小，穆迪假设香港特区政府提供支持的可能性较低，因此政府支持提升未被纳入该行的评级和CR评估。

可能导致评级上调或下调的因素

若穆迪上调创兴银行的BCA，或者由于该银行次级负债的从属地位上调，导致其次级存款人和高级无抵押债权人的LGF降低，穆迪可能会上调创兴银行的存款评级和高级无抵押中期票据(MTN)计划评级。

若出现以下情况，穆迪可能会上调该行的BCA：该行能有效管理与陷入困境的中国内地房地产开发商相关的资产风险，并展现出资产质量的改善(不良贷款形成率持续保持在较低水平);保持强劲的资本充足率;持续提升盈利能力，且净利润(NI)/有形资产(TA)比率高于0.5%;同时维持充足的资金结构和流动性。

若创兴银行的BCA被下调，或者创兴银行次级负债的从属地位降低，从而导致创兴银行的LGF上升，穆迪可能会下调创兴银行的评级和CR评估。具体而言，若创兴银行的次级存款、高级无抵押债务、其他次级债务和剩余股权的从属关系占该行有形银行资产的比率低于12%，穆迪可能会下调创兴银行的CRR。若该行未偿还的AT1资本工具在较长时间内占其TBA的比率低于1%，穆迪可能会下调该行的次级债务评级。

若该银行出现以下情形，则可能下调创兴银行的BCA：资产质量显著恶化，表现为对陷入困境的内地房地产开发商的敞口削减有限，且不良贷款形成率显著增加或不良贷款占贷款总额的比率超过5%;资本充足率恶化，TCE/RWA比率接近14.5%;或盈利能力减弱，净收入/有形资产比率转为负值。此外，若创兴银行的资金结构恶化，不稳定资金/TBA比率超过29%，或流动性减弱，核心银行流动性/TBA比率降至11.9%以下，穆迪亦可能下调其BCA。

创兴银行在中国香港特别行政区注册成立，截至2025年12月31日，其合并总资产为3,270亿港元。