标普：确认国泰君安国际(01788.HK)“BBB+”长期发行人信用评级，展望“稳定”

久期财经讯，7月29日，标普确认国泰君安国际控股有限公司(Guotai Junan International Holdings Limited，简称“国泰君安国际”，01788.HK)的长期和短期发行人信用评级分别为“BBB+”和“A-2”。长期评级展望为稳定。

标普预计国泰君安国际将继续在国泰海通证券股份有限公司(Guotai Haitong Securities Co., Ltd.，简称“国泰海通”，02611.HK，601211.SH，BBB+/稳定/A-2)提升其海外资本市场竞争力的战略中发挥关键作用。这一预期主要得益于其与母公司之间显著的业务协同效应，尤其是在投资银行和财富管理领域。

国泰君安国际多年来经营稳健，2025年业绩表现强劲，净利润同比增长284%，占国泰海通总营收的约3%。

标普认为，国泰君安国际子集团将继续与母公司保持完全一体化。该公司的风险偏好、财务管理及客户管理均受到密切监控，并纳入国泰海通的集中管控框架之中。

未来几年，国泰海通可能会进一步精简海外子公司，并深化运营整合。与此同时，标普预计境内母公司将密切管理国泰君安国际与海通国际证券集团有限公司(Haitong International Securities Group Limited，简称“海通国际”，00665.HK)两家海外实体之间的协调工作。

尽管两家公司的营业执照略有重叠，但在标普看来，国泰君安国际在新业务拓展、客户细分和地理布局方面的业务重点与海通国际有所不同。

尽管国泰君安国际作为其运营子公司的非运营控股公司，但标普预计结构性从属风险有限。这得益于标普预期国泰海通将通过国泰君安国际持续提供对关键离岸业务的特别支持。

国泰君安国际的稳定展望反映了国泰海通的展望，以及标普对国泰君安国际所持运营实体子集团将与母公司紧密合作、在海外资本市场活动中保持领先地位的预期。因此，标普认为未来两年内，国泰君安国际将继续作为国泰海通的核心组成部分，并在需要时获得集团持续且及时的支持。

国泰君安国际的发行人信用评级和展望将与母公司保持一致。

如果标普下调国泰海通的评级，那么标普也会下调国泰君安国际的评级。如果不再将国泰君安国际子集团视为国泰海通的核心业务单元，标普同样可能下调国泰君安国际的评级。这种情况可能发生在以下情形：

-标普认为，国泰君安国际子集团对国泰海通的战略重要性正在减弱。这种情况可能出现在以下任一情形下：标普观察到集团控制力出现削弱迹象，或国泰君安国际子集团偏离集团战略，或持续未能达成集团的业绩目标，或者;

-在母公司优化海外持牌实体后，国泰君安国际子集团未能整合至国泰海通旗下。

如果上调国泰海通的评级，标普将同时上调国泰君安国际的评级。